8月回顾：中报业绩已经陆续披露，白酒板块如期非常稳健，汾酒、酒鬼、洋河、今世缘等超过预期。茅台、五粮液、老窖非常稳健。食品个股相对分化，有的虽然此前预期不高，但是由于需求、成本两边挤压，业绩依然低于了此前预期。另外8月由于政策迷雾重重，消费板块情绪低落，所以整个板块估值也有一定的回落。

本周粗纱价格周环比稳定，巨石新点火15万吨，继续看好行业高景气持续性，关注海外及风电需求边际变化。玻纤粗纱价格本周环比小幅下降，市场存在一定观望情绪；库存仍在历史底部区间。行业需求方面，全球进入经济复苏周期，新能源汽车渗透率稳步提升、风电好于前期预期、出口数量环比持续提升，需求21年有弹性，长期有成长。供给方面，本周巨石新点火15万吨玻纤池窑拉丝产线，21/ 22年新增供给相对有限，且冷修压力较大，且协会引导新增产能有序扩张。我们继续看好本轮玻纤行业高景气持续性，短期价格关注新点火及冷修产能扰动、需求侧重点关注海外运输修复节奏及风电需求21h2改善情况；同时密切关注高盈利状态下企业中长期产能规划的变化对市场预期影响。

投资建议：美妆医美赛道持续高增，国货品牌在产品力、治理、 业务等方面迎来新变化，加速崛起！继续重点推荐医美产品端华熙 生物、贝泰妮、爱美客、四环医药关注华东医药；医美终端机构朗 姿股份、奥园美谷等，看好传统国货化妆品产品创新推荐珀莱雅、 上海家化等，关注水羊股份、丸美股份、壹网壹创等；看好化妆品 代工龙头集中度持续提升推荐嘉亨家化、青松股份等；2）需求端有 望实现回补反弹，行业供给出清，集中度提升头，龙头展店提速， 继续推荐周大生、爱婴室、华致酒行等。3）疫情缓和下必选龙头有 望恢复正常展店扩张节奏，关注永辉超市、家家悦、红旗连锁等。

7 月工企利润增速回升主因利润率逆季节性走强，结构分化延续，中下游利润遭受挤压。在短期扰动和实质衰退共存的背景下，企业被动补库渐近尾声，政策端四季度将发力稳增长。

直播电商将直播与电商融合，是对传统电商的升级。1）与图文相比，直播的信息密度更高、互动性更强；2）传统电商主要满足消费者的主动需求，直播电商可挖掘潜在需求；3）直播电商依托平台和主播，单场流量庞大、销售额高，叠加物流及流通环节较少，商品价格较低，同时用户粘性相对更高。

地区方面：2017 至2020 年，亚太地区化妆品市场规模占全球化妆品市场份额的比重从37%上升至43%，始终保持全球第一，亚太市场的重要性日益显现，北美、西欧地区市场份额则略有下滑。

事件：微盟发布2021 年半年报，2021 年H1公司实现营收13.83 亿元/+44.5%，较去年同期经调整总收入增长31.7%，实现经调整毛利率55.4%；净亏损为5.84 亿元，EBITDA 为-0.08 亿元，经调整净利润-1.19 亿元，主要为20 年疫情以及SaaS 破坏事件后，公司迎合大客化、生态化战略积极扩张所致。