氢冶金概念最早提出于20世纪，以氢气代替碳还原铁矿石，将从源头彻底降低污染物与二氧化碳的排放量，是实现目前零碳排放的最重要的一种途径。目前主流的氢冶金技术路线为高炉富氢冶炼与气基直接还原竖炉炼铁两种技术路线。欧洲的ULCOS（超低二氧化碳炼钢，2004-2010年）的“氢”子项目是已知最早的氢基炼钢综合研究项目。该项目研究了两种通过氢气还原铁矿石的方法。第一种是在多级流化床中还原细矿粉，用氢气代替天然气，这是唯一将纯氢气用作还原剂的直接还原工艺，使用的氢气是通过天然气蒸气重整产生的。该工艺曾实现过商业化应用，但最终因经济原因而退役。第二种是在立式竖炉中直接还原铁矿石球团或块矿。

10月11日，62%普氏铁矿石价格指数达到136.95美元/吨，单日大幅上涨11.9美元/吨。自9月21日创下今年初以来新低值94美元/吨以来，进口铁矿石价格已经多日上涨，累计涨幅超过42美元/吨。在第四季度钢铁对铁矿石需求不断下滑的大背景下，这一轮铁矿石价格反弹显然超出业内预期。

預期 2021年上游原料報價維持高檔震盪，加上業者提高利基產品出貨比重，有利於業者獲利回升，故估計2021年第二季我國鋼鐵伸線業景氣持續轉佳，且全年景氣將較2020年好轉。

煉鋼原料報價高檔震盪，且業者低價庫存逐漸去化，造成業者原物料成本壓力逐漸提升，同時，鋼價及運費高漲已影響部分下游生產意願，而國內疫情惡化亦衝擊部分產業需求，又下半年比較基期逐季墊高，將致使產業景氣成長力道趨緩。

本文以申万行业分类的36家重点上市钢铁企业为研究对象，围绕2021年上半年钢铁企业的盈利能力、营运能力、偿债能力及成长能力表现，对相关经济效益指标进行对比研究和分析。2021年上半年，得益于经济复苏和需求升温，叠加钢铁供给端环保限产等因素，钢铁市场供需整体偏紧、钢价持续高位运行，进而对36家上市钢铁企业的盈利能力、营运能力、偿债能力及成长能力均构成有力支撑，推动相关经济效益指标普遍取得改善和提升。

《前沿技术》聚焦于重点行业、重点产品、重点工艺等的前沿技术研发、突破 性进展和商业化应用，帮助用户及时了解重大前沿技术的研发动向和主要趋势，以及主要企 业的技术优势和最新进展，以更好地把握和判断相关技术和产品所处的发展阶段、主要应用 场景、潜在市场价值和可能存在的风险。

油价震荡走高改善石油石化业绩，供需错配支撑商品价格高位运行，上游资源业绩高增，往后看，煤炭库存低位补库支撑需求，紧供给难以缓解；电解铝供需矛盾或将催化社会库存进一步下行；以锂为代表的稀有金属需求持续增长与中短期供给无新增放量之间矛盾难以缓和。

印度钢铁部预计，2021/22财年（2021年4月至2022年3月）印度粗钢产量将同比增长18%至1.2亿吨，钢材需求很可能达到1亿吨。此外，印度信贷评级机构ICRA（穆迪的印度子公司）上调了本财年对印度钢铁行业的展望。印度钢铁企业年初财务业绩高企，债务负担继续减轻。季风过后强劲的国内需求和生产成本下降将有助于印度钢铁生产商在本财年末获得高收益。ICRA将其对该国钢铁行业的展望从稳定上调至正面。ICRA表示，印度钢铁制造商于2020年7-9月份开始去杠杆化。现在该行业的合并借款处于2012年3月以来的最低水平。该机构预测，季风过后，印度国内需求将在第三财季（2021年10-12月份）显著改善。由于建筑行业的强劲需求，ICRA预计，本财年印度国内钢铁需求将同比增长12%-13%。由于半导体短缺，汽车行业的前景不明朗，但印度政府正在投资自己的芯片生产项目，帮助当地汽车制造商。

重点推荐上半年增产幅度较小、业绩弹性较大的长材标的方大特钢、板材标的新钢股份，长期推荐受益产品附加值提升的板材龙头华菱钢铁，以及受益制造业复苏，具有成长潜力的工业材加工标的甬金股份。