2018 年11 月15 日晚间，新华社授权发布《中共中央 国务院关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》以下简称《意见》。我们简要的列出《意见》的关键点，详细内容请参考附录。

招录/资格考试培训行业：赛道细分化，参培率是核心驱动。招录/资格考试培训是以成功获得招录、资格和职称证书为目的的职业培训，其中招录考试以公职类为主，具体分为公务员和事业单位招录、财经类、教师类、医学类、法律类等。根据各细分赛道的报名人数、参培率、客单价三大要素，我们测算2018 年行业规模约300 亿左右，预计2023 年有望达500亿（CAGR 14%），增长源于参培率提升以及支付意愿提升带来的客单价增长，其中考试难度越高、通过率越低的考试培训需求更为刚性，参培率提升空间更大，如公务员和事业单位考试、财经类证书等。

近年来随着人均可支配收入的快速增长，城镇居民在教育行业的花费也大幅提升，在当前国内优质高等教育资源相对稀缺，应试教育体系竞争日益严峻的背景下，出国留学成为越来越多家庭的选择，国际学校作为留学深造的最佳跳板，增长空间巨大。国内国际教育领域的上市公司有枫叶教育、海亮教育、成实外教育、博时乐教育和凯文教育，从学生数来看，国际学校的市场集中度较低。 

素质教育企业多数聚集在早期，单体机构体量小、获客成本大，截至2018 年8 月，87.11%的融资事件分布在A 轮及之前。且单一素质教育机构难以满足消费者多元化需求。而教育综合体以解决素质教育行业痛点的角色，自2015 年开始走入投资者视野，截至2018 年中旬我国教育综合体已超1000 家。本文将从消费者、入驻机构、主导方三方需求入手，深剖教育综合体兴起背景，并试图拆解目前各种商业模式的竞争壁垒与实现可持续盈利的关键点，为行业投资与发展提供借鉴。三方需求：从终端消费者需来看，便利性与品牌保障是核心需求；从直接参与机构来看，相关资源赋能，改善风险水平与盈利能力是核心需求；从三大主导方来看，地产转型、教培机构流量再利用、业态升级盘活商业资产是其核心需求。

广义定义既包括 toC 模式，客户为学生、家长、老师等 C 端用户；也包括 toB 模式教育信息化，客户为教育局/厅等。狭义定义和本篇报告主要探讨 toC 模式在线教育。在线化、移动化、智能化是教育产业未来最重要的发展趋势之一。