总体看，随着影院复工，《八佰》等头部影片定档，票房市场逐渐底部向上，走出低谷，观影热情仍在，需求积压后有望随新片上映集中爆发。我们看好能生产优质内容的上游影视制作类企业；与此同时，经过了困境考验、资金实力较强的头部院线，在行业逐渐恢复后有望把握行业尾部出清以及整合节奏，市占率、行业集中度有望进一步提升。推荐关注：横店影视、中国电影、上海电影、光线传媒、万达电影。

投资建议：暑期文娱行业进入产品释放期，临近中报握紧核心资产，建议重点把握有业绩的视频、游戏、电商产业链公司，关注广告媒体。

By type, the lateral fitness equipment market is segmented into treadmill, elliptical, exercise bike, shoulder press machine, and chest press machine. The treadmill segment is anticipated to account for the highest revenue in 2027 owing to the availability of treadmill with latest technology, such as Wi-Fi connectivity, Bluetooth connectivity, and iFit technology along with smart touch screen display.

行情回顾：上周，传媒板块表现一般，下 ] 跌 0.87%，跑赢创业板约 0.75 个百 分点（创业板指下跌 1.63%）；跑输市场约 1.15 个百分点（沪深 300 上涨 0.27%）。

由于疫情原因，多数电影未能如期上映，同档期竞品数量大幅 下降。目前 8 月定档新片达到 40 部，国庆档已有 3 部电影定档， 新片上映数量低于往年同期。具有优质作品储备的影视内容公司业 绩有望率先企稳。据影视类上市公司 2019 年报披露，目前阶段， 光线传媒预计有 13 部电影即将上映，北京文化、中国电影、华谊 兄弟、万达电影也有多部影片计划于 2020 年上映。

中国音数协游戏工委(GPC)等发布《2020 年 1-6 月中国游戏产业报告》， 行业上半年市场规模同增 22.34%，延续高景气度。当前行业呈现出以下特 征：龙头强者恒强，并通过研运一体提升营收稳定性；出海市场发展快速， 我国自研游戏竞争力提升，带来新的增长点；云游戏发展迅速，日益成为 行业关注重点，各大厂商深入布局，行业有望迎来催化。另外，从已披露 中报业绩预告来看，板块内大多公司均表现优秀，同时下半年新品较多， 也有望带动业绩增长。我们坚定看好游戏板块投资机会，推荐标的包括三 七互娱、完美世界、宝通科技等。

目前的新闻资讯平台主要分为原创新闻平台与综合资讯平台两类。1）其中，拥有互联网新闻采编资质的原创新闻平台，兼有新闻内容生产和新闻资讯分发双重能力，多由传统媒体机构转型而来，媒体公信力较强，对于“两会”、“疫情”等社会公共事务的报道也更有优势。2）而作为信息搬运工的综合资讯平台，因平台自身不生产内容，主要依托大数据优势，为用户提供精准匹配感兴趣的资讯内容，提升其资讯获取效率。

2019年中国游戏直播市场仍在快速增长，独立游戏直播平台市场规模超过200亿元，其中虎牙直播2019年总营收同比增长79.6%，斗鱼直播总营收同比增长99.3%，预计在2021年整体市场规模将扩张至近400亿元。总体来看，游戏直播平台市场规模的快速增长来源于两方面，一方面，带宽、主播等成本的控制等拉动平台盈利能力持续提升；另一方面，平台付费用户规模的增长及直播带货、云游戏、付费直播等新业务拓展带动整体市场快速扩张。

移动平台的用户端倾向形式更丰富、信息传递维度更高的内容，与广告平台的交互趋向“品质+社交+自我价值强化”；广告主对于广告的品质要求提升；移动广告投放平台希望以用户体验为本，通过共鸣赢得平台口碑。