本周推荐组合是中国中免、中公教育、中国东方教育、新东方在线、豆神教育、科锐国际，组合无调整。民生教育：上半年，公司收入同比增长 3.10%至 5.43 亿元，净利润同比增长 16.08%至 2.36 亿元，经调整净利同比增长 7.85%至 2.51 亿元。宋城演艺：实际控制人黄巧灵于2020 年8 月19 日通过证券交易所的大宗交易减持5200 万股，减持比例1.99%。

上周申万休闲服务指数下跌1.75%，跑输上证综指2.36个百分点。离岛免税新政策的实施落地后，免税需求得到充分激发，增量空间广阔，随着海南省今年有望在三亚新设3家免税店、中服免税将在内地再落地3家新店，在现有免税店基础上开设新店成为未来发展趋势，尽早布局有利于进一步乘政策东风抢占时机，及时把握免税巨大增量空间；数据显示湖北旅游复苏明显，疫情压制后的消费回暖将带动酒店、景区板块复苏，继续关注暑假旅游恢复情况。

近五个交易日沪深300 指数下跌1.23%，文化传媒行业上涨2.04%，行业跑赢市场0.81 个百分点，位列中信29 个一级行业第三位；子行业中影视动漫上涨1.23%，平面媒体上涨0.03%，有线运营下跌0.88%，营销服务上涨1.83%，网络服务上涨0.64%，体育健身上涨0.12%。

本周（2020.08.17-2020.08.21）上证指数上涨0.61%，沪深300 指数上涨0.30%，创业板指下跌1.36%。SW 传媒指数上涨2.41%，相比创业板指上涨3.77pct，在申万一级28 个行业涨跌幅排名中位列第3。

1.《八佰》点映票房破纪录，看好后续定档影片表现；2. 上半年全球手机游戏收入突破350 亿美元，下半年手游继续发力。

从画面的精致 度来看国产单机端游/主机游戏《黑神话：悟空》展示出的游戏美术品质已 经追赶上与国外端游大作。“黑悟空”游戏场景制作精良，3D 建模细致，画 面引擎应用到位，进而使游戏画质精美细致。

7 月 16 日，国家电影局发布《关于在疫情防控常态化条件下有序推进电影院 恢复开放的通知》，规定低风险地区在电影院各项防控措施有效落实到位的前 提下，可于 7 月 20 日起有序恢复开放营业。根据猫眼电影专业版数据，截止 8 月 16 日，全国有超过 8000 家影院复工，复工率超过 70%，整体呈现逐步 复苏的趋势。

在微信视频号推出之前， 市面上很难有新的短视频产品打破抖音和快手两强格局，包括腾讯倾注大量资 源的微视表现并不及预期。主要原因：快手抖音在供给端、运营端、用户端均 建立规模优势和算法优势，具体为低门槛创作工具、快速的机器审核效率、精 准的推荐算法使得快手抖音的内容分发效率较高，进而实现达人与用户正向循 环，互相驱动。

本周申万传媒行业上涨2.41%，表现强于沪深300（0.30%），强于创业板（-1.36%）。本周传媒在所有板块中排名第3 位。子板块中， 本周游戏板块、广告营销板块、院线版块、新闻网站板块以及广电板块领涨；数字阅读板块、大众出版板块、网红板块出现不同程度下跌。SW 传媒中涨幅居前的是中体产业、*ST 中南、分众传媒、上海钢联、华扬联众；跌幅居前的是拓维信息、宣亚国际、天舟文化、*ST 晨曦、利欧股份。