4月网络游戏市场同比持续增长，新游共计丰富。电影院线：4月影院表现平淡，五一档票房基本恢复。建议积极配置游戏视频为主的网络娱乐行业。行业成熟发展阶段内容为王、平台变现能力放大，龙头强者恒强。

2021年5月14日 ，中国政府网发布了修订后的《中华人民共和国民办教育促进法实施条例》，并将于2021 年9 月1 日起实施，在2018 年的《中华人民共和国民办教育促进法实施条例（修订草案）（送审稿）》之后历经三年最终落地。

上海游戏产业专注精品研发的积累、重视创新与多元文化的培育，并以鼓励性的区域政策引导，使上海地区诞生了米哈游、莉莉丝、鹰角、叠纸被誉为“上海四小龙 ”的游戏新势力公司，新势力逐渐摆脱传统渠道的限制向更高处不断进发。同时，伴随 Z 世代的崛起 、TapTap 与 B 站等上海地区 孵化 的社区型平台的涌现，以及二次元和女性向品类游戏开始发力，从内容与媒介端，逐渐从小众破圈 。 2020 年， 米哈游、莉莉丝、叠纸、鹰角、心动五家游戏公司总收入的市场份额约为 7.85%。随着新势力游戏公司的快速崛起，其市场份额有望进一步扩大 。

游戏行业：目前游戏行业用户增长趋缓，处于 ARPU 值提升拉动增长的阶段。广告营销：互联网广告占比进一步提升，线楼宇广告恢复良好。影视剧制作与电影发行： 2020 年受疫情影响，国内电影总票房仅 204.2 亿元。流媒体：“宅经济”下，2020 年流媒体 APP 取代一定线下影院功能，实现 用户数及会员数的持续增长。

互联网广告方面，短视频成为移动广告收入份额增长最为迅速的赛道，其 次为电商、社交平台。我们选取 A 股营销板块包括分众、蓝标、星期六等 23 家有代表性公司，以 整体法对行业表现进行分析：整体营收保持增长趋势，21Q1 毛利率下降趋势减缓，分众等部分公司开始提升，营销板块归母净利润在 20 年回升至 18 年水平，21Q1 持续高增，应收账款管理及现金流表现良好。

21Q1 业绩稳步修复，行业现金流改善明显。毛利率水平稳定，净利率波幅大。板块处于绝对底部，相对收益仍需等待。子行业延续分化，影视行业全面复苏。总体看来，21Q1 传媒子行业均保持良好增长，影视动 漫行业年初复苏趋势尤其明显，21Q1 实现营业收入 13.79 亿元，同比增长184.28%，但板块业绩表现分化持续。

国家互联网信息办公室、国家广播电视总局制定《网络音视频信息服务管理规定》，2020年1月1日起正式实行，旨在促进网络音视频信息服务有序发展，推进文化创意服务、网络文学、出版间的融合发展。2020年3月，《网络信息内容生态治理规定》
正式实行，要求网络信息内容生产者和服务平台要切实履行责任和遵守法律法规，禁止传播和宣扬低俗、庸俗、媚俗等视听内容。