腾讯作为国内游戏行业龙头，其布局将影响整个游戏行业。发布会提出“超级数字场景”概念，相关游戏对应益智科普、硬核对抗、休闲娱乐和未来生活等六个场景，将游戏与用户的真实生活场景相连接。

发展，中国传媒互联网企业在A＋日十美国中资股市值占比 由2011年的2％提升至2020年的15%。大型互联网企业快速兴起。从搜 索引擎及互联网门户企业市值领先，到娱乐、电商、本地生活服务居前；传 媒结构上从出版广电领先，到梯媒营销和游戏影视龙头涌现。我们从内容、 游戏、社交三视角切入，复盘传媒互联网重要模式变迁历史。技术革新助力 信息传递降本增效、场景拓展；精神娱乐需求持续增长，消费娱乐化升级促 行业扩容。未来，新一代信息技术引领的行业变革将深入改变人类娱乐生活， 2030年元宇宙或将真正打开数字平行世界的大门。 

投资建议。考虑4 月底才开始陆续关闭IDFA，目前的关闭渗透率并不能真实体现最终的结果，且后续安卓端是否会跟进仍不确定，最终的影响还需观察。后续可跟踪用户关闭IDFA 渗透率，不同类型广告主在不同渠道的买量成本变化，独立第三方联盟的应对机制等。媒体平台来看，头部拥有自己完善账号体系的平台相对优势凸显，建议关注腾讯控股、字节跳动（未上市）等。广告主来看，头部广告主在买量方面的相对优势也会提升。

上周市场表现分化，传媒行业（申万）下跌0.57%。吉比特《摩尔庄园》取得超出市场预期的表现，当周录得24.89%周涨幅。极具知名度的怀旧IP+出色社交系统+独特运营活动引发出圈的玩梗与二创，由玩家自发扩大游戏声量，吉比特成为稀缺的有2 款产品打入iOS 畅销榜Top10的A 股公司。完美世界《梦幻新诛仙》定档6 月25 日，其表现将是完美世界打造面向新世代用户产品的重要观测。

剧本杀游戏全程以剧本为核心，为真人角色扮演游戏，由DM（游戏主持人）引导，起源于欧美国家的线下派对游戏，国内综艺《明星大侦探》热播助推快速发展，目前国内线上线下剧本杀各有特色，内容题材多元化。

Oculus_ Quest2和元 宇宙概念火热带动VR火爆，整个VR产业即将突破质变的阈值进入爆发式发展阶段，诸如苹果等更多玩家的加入以及VR 新品的推出也将加速行业发展。

2021年5月沪深300指数上涨4.21%，中信传媒行业上涨3.33%，行业跑输市场0.88个百分点，位列中信30个一级行业中下游；子行业中媒体上涨4.01%，广告营销上涨0.29%，文化娱乐上涨2.72%，互联网媒体上涨9.33%。

市场回顾：2021 年5 月中信传媒行业区间涨跌幅为3.33%，互联网媒体行业领涨，涨幅9.33%，媒体、文化娱乐、广告营销分别上涨4.01%、2.72%、0.29%。69 家上市公司收涨，103 家上市公司收涨，数码视讯、中广天择、鼎龙文化、出版传媒、新华网等涨幅35%以上居行业前列。

哈啰出行成立于2016 年，主要经营业务包括共享两轮车业务、顺风车业务以及包括换电业务、电动车业务等在内的其他本地生活业务。截止2020年12 月31 日，共享两轮车业务共覆盖300 个城市。按2020 年总乘车次数算，哈啰是最大的共享两轮车平台。而共享两轮车平台具有高度集中的特点，滴滴、哈啰、美团等背靠其生态占据90%+的市场份额，按共享单车搭乘次数算，2019 年CR3 高达95%，2020 年，按电单车投放量计算，CR3达93.3%。哈啰顺风车业务累计用户达到0.26 亿，注册私家车主数为930万人。哈啰按交易量算，是中国第二大顺风车平台。顺风车市场也具有高度集中的特点，按顺风车搭乘次数计算，2019 年CR3 高达94.5%。

2021 年一季度国内经济和消费均大幅提升，文娱消费延续自去年四季度以来的景气回暖态势。泛娱乐产业需求多元化，行业重返增长轨道。疫情迫使大量小影院退出市场，TOP3 院线票房占比32.33%，整体票房继续向头部院线集中。端午、七一档已有多部影片定档，其中包括《热带往事》、《超越》、《1921》、《革命者》等，有望带动影市进一步回暖。