上周市场表现分化，传媒行业（申万）下跌0.57%。吉比特《摩尔庄园》取得超出市场预期的表现，当周录得24.89%周涨幅。极具知名度的怀旧IP+出色社交系统+独特运营活动引发出圈的玩梗与二创，由玩家自发扩大游戏声量，吉比特成为稀缺的有2 款产品打入iOS 畅销榜Top10的A 股公司。完美世界《梦幻新诛仙》定档6 月25 日，其表现将是完美世界打造面向新世代用户产品的重要观测。

剧本杀游戏全程以剧本为核心，为真人角色扮演游戏，由DM（游戏主持人）引导，起源于欧美国家的线下派对游戏，国内综艺《明星大侦探》热播助推快速发展，目前国内线上线下剧本杀各有特色，内容题材多元化。

Oculus_ Quest2和元 宇宙概念火热带动VR火爆，整个VR产业即将突破质变的阈值进入爆发式发展阶段，诸如苹果等更多玩家的加入以及VR 新品的推出也将加速行业发展。

2021年5月沪深300指数上涨4.21%，中信传媒行业上涨3.33%，行业跑输市场0.88个百分点，位列中信30个一级行业中下游；子行业中媒体上涨4.01%，广告营销上涨0.29%，文化娱乐上涨2.72%，互联网媒体上涨9.33%。

市场回顾：2021 年5 月中信传媒行业区间涨跌幅为3.33%，互联网媒体行业领涨，涨幅9.33%，媒体、文化娱乐、广告营销分别上涨4.01%、2.72%、0.29%。69 家上市公司收涨，103 家上市公司收涨，数码视讯、中广天择、鼎龙文化、出版传媒、新华网等涨幅35%以上居行业前列。

哈啰出行成立于2016 年，主要经营业务包括共享两轮车业务、顺风车业务以及包括换电业务、电动车业务等在内的其他本地生活业务。截止2020年12 月31 日，共享两轮车业务共覆盖300 个城市。按2020 年总乘车次数算，哈啰是最大的共享两轮车平台。而共享两轮车平台具有高度集中的特点，滴滴、哈啰、美团等背靠其生态占据90%+的市场份额，按共享单车搭乘次数算，2019 年CR3 高达95%，2020 年，按电单车投放量计算，CR3达93.3%。哈啰顺风车业务累计用户达到0.26 亿，注册私家车主数为930万人。哈啰按交易量算，是中国第二大顺风车平台。顺风车市场也具有高度集中的特点，按顺风车搭乘次数计算，2019 年CR3 高达94.5%。

2021 年一季度国内经济和消费均大幅提升，文娱消费延续自去年四季度以来的景气回暖态势。泛娱乐产业需求多元化，行业重返增长轨道。疫情迫使大量小影院退出市场，TOP3 院线票房占比32.33%，整体票房继续向头部院线集中。端午、七一档已有多部影片定档，其中包括《热带往事》、《超越》、《1921》、《革命者》等，有望带动影市进一步回暖。

公司成立于1990 年，并于2003 进入宠物护理领域，从事一次性卫生护理用品的研发、生产和销售。目前公司已经成为宠物卫生护理用品领域的龙头，近年来市场份额稳步提升，2020 年出口额占比36.33%。公司首次公开发行的募集资金共计9.75 亿元，主要投资于扩大产能和补充流动资金。产能扩大后，公司规模将得到翻倍扩张，达到48.85 亿片宠物尿垫、4.06 亿片宠物尿裤、4.78 亿吨无纺布产能，为公司未来成长奠定基础。

1、抖音的商业模式？内容为王，以获得广告收入• 内容是头条系商业模式的重要环节，直播、广告、电商都是基于内容开展的商业化及货币化。

2、算法和内容分发是核心。• 算法推送：中心化定位，爆款机制算法，根据内容的点赞率、评论率、转发率、完播率以及关注率等指标叠加推荐，获得更大的官方精准推荐，赢得更大的曝光，快速形成爆款高热度内容。千人千面个性化推荐，将内容高效分发，叠加推荐算法推送，有效集中增加头部KOL粉丝量。

3、用户圈层的精准定位：• 算法支撑下精准的信息流推送投不同用户圈层所好，从而形成强大且稳定的用户群。

4、字节系人力、物力与财力的支持• 创业经验丰富的核心管理团队主导，头条推荐引擎框架的积淀辅以精准信息流定位。此外，国外竞争对手的收购合并使得公司框架更为完善。

5、记录美好生活依然围绕实质内容展开• 无论从价值观还是算法核心，抖音始终围绕着“记录美好生活”的Slogan，在不同的用户圈层中都能将内容变现，进而展望更美好的生活。

本周（05.17-05.23）申万休闲服务指数相对于沪深300 上涨0.99%，商业贸易指数相对于沪深300下跌0.14%。申万休闲服务指数（801210）上涨1.45%，申万商业贸易指数（801200）指数上涨0.32%，沪深300 指数上涨0.46%。在申万28 个一级行业指数涨幅排行榜中，休闲服务/商业贸易分别排在第6 位/第13 位。休闲服务个股方面，周涨幅较大的个股为：科锐国际（+7.65%）、新华联（+7.17%）、三特索道（+5.42%）。本周跌幅较大的个股为：大东海A（-22.52%）、大东海B（-21.43%）、腾邦国际（-15.71%）。商贸零售个股方面，本周涨幅较大的个股为：豫园股份（+14.49%）、杭州解百（+12.61%）、首商股份（+ 9.67 %）；本周跌幅较大的个股为：跨境通（-22.57%）、百联股份（-8.61%）、飞亚达（-8.45%）。