十四五期间免税继续高景气，消博会及后续政策预期助推 发展，品牌及面积持续提升。酒店行业景气度上升，叠加今年开店加速，周期成长属性兼备， 国内经营数据持续修复。龙头餐企具开店空间，副牌培育空间较大，关注经营边际 改善、品牌扩张势能足及具备估值优势的个股。疫情后旅游需求复苏，一线城市强劲恢复将逐步得到验证， 推荐新模式即将落地的宋城演艺。

截至 2021 年 5 月 30 日，休闲服务板块整体涨幅为 15.3%，在申万 28 个一级子行业中排名第三。疫情影响逐步消退，国内居民出行出游有序复苏。2021H2 建议以顺周期为主线，适当关注低估值个股。细分板块投资策略：重个股次板块，优先推荐景区和酒店。

电商Q1业绩总结：线上消费恢复景气，低线、新业态等要素催化竞争。“618”前瞻：直播电商开局成绩亮眼，后期在传统龙头电商平台及新电商势力同发力下， “618”GMV有望再 创佳绩。我们推荐电商平台。

公司概况：国内领先的在线音乐平台，深受年轻人欢迎，在线音乐市场用户持续增加，年轻化明显，料市场规模受付费率提升驱动保持中高速增长。业务梳理：主营业务包括在线音乐与社交娱乐服务业务。财务分析：收入快速增长，毛利率与各项费用率持续改善。

成瘾性带来高复购，奶茶中的成瘾性物质主要是糖分和咖啡因。与包装饮料不同，门店现制饮料的壁垒并不在新产品抢占渠道，也不在空中投 放抢占认知。门店饮料品牌会融入本地文化生活。复盘海外门店饮品公司可以发现，工业化 国家往往有国民饮料品牌。

本分析内容主要分析对象是中国移动游戏，移动游戏是指在智能手机运行的游戏产品。本分析内容主要分析中国移动游戏市场发展背景与现状、产品与用户、买量市场、典型厂商和发展趋势，通过对行业的全面扫描和数据分析，旨在增进公众对中国移动游戏市场的了解，为移动游戏厂商及开发者提供参考意见。

目前游戏行业估值处于低位，考虑到未来盈利增速，目前估值较低，配置性价比较高。推荐优质游戏公司：腾讯（《英雄联盟手游》、《DNF 手游》预计今年上线）；中手游（字节独代《航海王》4.22 上线超预期，预计成为字节第一款成功重度游戏；《斗罗大陆》4.28上线表现优秀，预计首月流水1-2 亿；未来还有《全明星激斗》（字节独代，Q2 预计上线）、真三国无双（腾讯独代）、《我的御剑日记》（自己发行，预计Q3 上线） ）、完美世界（5.20《战神遗迹》上线、6-7 月预计《梦幻新诛仙》上线、下半年预计《幻塔》上线）、心动公司、三七互娱、紫天科技等，受益标的网易、吉比特、掌趣科技、电魂网络、宝通科技。

“粉丝”源于英文单词Fans, 在中国俗称追星族，即崇拜某明星、艺人或事物的一种群体。粉丝的本义是“迷”, 而“迷”最明显的特征就是对某一事物的极度迷恋和崇拜，这就正好符合了追星者对偶像的情感状态。偶像源于日文idol，是一种职业或身份，也是对艺人的一种称呼，指的是从事演艺方面事业，通过个人魅力而受到年轻人崇拜与追捧的对象。