An aircraft digital cockpit comprises electronic flight instruments for Displays such as large LCD screens controlled by flight management systems It is used in commercial military aircraft across the globe Three types of displays are used in aircraft digital cockpit, including primary flight display, multifunctional display, and engine indicating crew alerting system display

Establishments described in this report are primarily participating in the smart beacon market. Smart beacons are small electronic transmitters that periodically transmit bluetooth signals for marking places and objects.

（1）航空航天：回归自下而上，议价权向下游转移，关注细分赛道募投变化，关注无人装备新增供应商；（2）船舶：量价齐升， 行业进入中期景气上升期；（3）陆军装备：俄乌冲突凸显重要性，外贸将成新增长点；（4）信息化：被动元器件估值已在低位， 关注航天产业链需求端变动；（5）新材料：高温合金供给上升，增材制造、特种材料募投达产，新增赛道增多。

整体来看，军工行业年初开始出现大幅回调，在4月26日达到最大跌幅后开始小幅反弹，截至12月9日，申万军工指数及中信军工指数仍分别下跌22.92%及22.64%，跑输同期沪深300指数及上证指数。 截至2022年12月9日，在31个申万一级行业中，国防军工行业涨跌幅排在第29位，在传媒及电子等之前。

事件：2022 年11 月29 日，中国民航局向中国商飞颁发C919 大型客 机生产许可证（PC）。 取得生产许可证标志着C919 即将步入产业化生产阶段。生产许可证 是适航当局颁发给飞机制造商的证书，允许飞机经批准的质量控制系 统，进行持续生产。取得生产许可证是C919 大型客机从设计研制阶 段到批量生产阶段的重要里程碑，标志着C919 大型客机向产业化迈 出了坚实的一步。

A recreational or pleasure boat is a vehicle built to move in waters close to shores or inland waterways. Leisure vessels are classified as boats used for recreational activities, such as hunting, kayaking, and canoeing, among others. Apart from recreational activities, these vessels are also used for commercial purposes, such as water travel and short-distance freight. The global recreational boat market is witnessing steady growth despite witnessing a drastic decline during the global recession of 2008−2009. However, the market is yet to achieve pre-recession levels in terms of retail sales globally.

Boat-monitoring systems provide real-time information for all boats. It enables owners to track, monitor, and prevent boats from theft. Boat-monitoring devices gather data from sensors and controls, which is transferred ashore so one can view it on the dashboard. Monitoring systems send alert messages through SMS or e-mails to owners, and some devices also enable communication from owners to boats for actions such as turning off engines or turning on air conditioners.

2022 年航空市场探底，近期政策面出现重大优化，2023 年春季行业有望迎 来实质性复苏。2022 年在国内疫情+高油价+人民币贬值等一系列不利因素交 织影响下，航空市场无论是国内线还是国际线都经历探底。由于国内疫情的 持续反复，此次行业从低谷恢复的时间相较过去两年更长，但也为行业提供 了一个好的投资机会——边际改善的可能性大于边际继续恶化的可能性。 2020 年以来，国内民航需求虽数次探底，但一旦出行管制放松，需求都迅速 反弹，展现出国内需求韧性。国际市场方面，5 月底以来国际航班相关民航政 策以及入境管控政策持续边际放松。近期疫情防控政策出现重大调整，国际 航班熔断取消、国内疫情防控更加精准科学。从运行数据上看，5 月份开始， 国际地区航班量开始了持续的上升趋势，6 月至10 月的日均国际地区航班量 持续保持环比增长，这也是疫情以来首次出现能够持续达到半年的增长势头。 冬春航季，国内外航空公司每周安排客运航班840 班，同比2021/22 年冬春 航季增长105.9%。国际航班的恢复节奏有望加快。考虑到冬季疫情反复，预 计2023 年春季行业有望迎来实质性复苏。

1 运油20 首次空中展示，大型运输机、特种飞机有望放量 ..................................................................... 4

2 C919 再签300 架大订单，国产大飞机打开千亿市场 .............................................................................. 5

3 投资建议：看好大型运输机、国产大飞机、发动机产业链 .................................................................... 8

2022 年10 月，国航、东航、南航ASK较上年同期分别下跌54.0%、56.2%、48.5%，环比上月分别下跌11.1%、24.0%、20.7%，较2019 年同期分别下跌73.0%、71.6%、66.9%；客运量分别同比下跌58.6%、57.4%、52.1%，环比上月分别下跌12.2%、28.2%、23.0%，较2019年同期分别下跌72.7%、72.5%、68.8%；客座率分别为64.1%、65.8%、66.9%，同比分别变化-4.7、+1.1、-2.7pct，环比上月分别减少0.4、2.7、1.3pct。分结构看， 2022 年10 月国航、东航、南航国内航线客运量环比上月分别下跌12.3%、28.7%、23.5%；以2019 年同期为基数，2022 年10 月国航、东航、南航国内航线客运量分别下跌67.8%、68.1%、64.7%。