The market study aims at estimating the market size and the growth potential of this market. Topics analyzed within the report include a detailed breakdown of the global markets for aircraft seat upholstery by geography and historical trend. The scope of the report extends to sizing of the aircraft seat upholstery market and global market trends with market data for 2021 as the base year, 2022 and 2022 as the estimate years and forecast for 2024 with projection of CAGR from 2024 to 2029.

造船观点回顾，2021 年9 月我们提出造船周期反转的逻辑，我们站在造船新一 轮周期2021-2038 的起点上：二战，1960-1973,1990-2010 是过去三轮造船大 周期，平均每20-30 年经历一轮大周期的原因为需求周期、船龄替代周期、环保 公约三大因素。上一轮交付高峰将于2021-2038 年开始进入替代周期。集中度上 升，竞争格局改善，十年技术迭代，中国船舶竞争力今非昔比，碳中和措施保证 长期订单持续性，资产整合，中国船舶实力大增。

当前军工板块的估值已接近2020 年第四个底部区间，高性价比更加凸显，建议坚定加大配置力度。2022 年初以来，中证军工指数下跌了19.44%，板块估值得到了充分消化，高性价比更加凸显。目前军工板块整体PE 为57.16 倍，处于历史低位。从我们跟踪的核心重点公司来看，目前军工板块对应2022 年预期的PE 为41.5 倍。2022 年上游、中游、下游的平均估值水平依次为33.7、36.8、58.8 倍，对应2022 年的PEG 水平分别为1.07、1.01、2.09。我们认为，当前军工板块正处于景气切换的关键节点，板块高性价比更加凸显，2023 年军工国改有望密集落地，板块估值有望实现切换，加配军工板块正当时。

宏观经济压力下航空装备盈利能力保持平稳增长，航空市场未来可期： 国防军工是关乎国家安定的重点行业，一直以来都是国家优先发展、重 点发展的行业。随着科技进步，航空装备成为世界各国重点竞争的行业， 航空装备的先进程度往往可以显示国家科技发展的程度，因此，各国竞 相发展航空科技，在各领域世界先进科技都取得了重点突破，航空装备 的发展也日新月异。航空装备行业在经历了2020 年和2021 年两次的大 幅波动后，市场逐渐步入后疫情时代。2022 年作为过渡的一年，航空装 备在2022 年表现逐渐趋于平稳，前三季度整体略有下跌，呈波动后平 稳、下跌后增长的趋势。航空装备行业2022 年前三季度净资产收益率 为5.73%，同比下跌0.25pct；前三季度归母净利润同比增长12.11%。 整体来看，航空装备行业盈利能力2022 年前三季度保持平稳增长趋势， 但增速较2021 年有所下降。根据波音发布2022 年《中国民用航空市场 展望》预测，中国的民用飞机机队规模在未来20 年中将增长一倍以上。 中国在未来20 年将需要价值1.5 万亿美元的8485 架新飞机来服务乘客 出行和贸易发展，该需求占到了同期全球飞机交付量的五分之一以上， 三分之二以上新飞机用于满足增长需求，中国的航空公司正寻求用更加 高效的机型。

航空工业召开改革三年行动例会：2 月24 日，航空工业在北京召开深化改革领导小组办公室会暨改革三年行动2022 年第一次月例会。会议肯定了集团公司2021 年改革三年行动进展成效，超额完成“三年行动任务80%以上”的年度目标；混合所有制改革工作稳慎推进，形成
“144558”混改思路和工作体系，2021 年推动7 家商业一类和2 家商业二类企业完成混改主体工作，融资超过15 亿元。确定了2022 年集团公司改革三年行动的任务目标，确保一季度完成中国特色现代企业制度改革，上半年全面完成三年行动各项任务，在今年年底前完成收尾工作，实现全面胜利收官。

The market study aims at estimating the market size and the growth potential of this market. Topics analyzed within the report include a detailed breakdown of the global markets for aviation analytics by geography and historical trend. The scope of the report extends to sizing of the aviation analytics market and global market trends with market data for 2021 as the base year, 2022 and 2022 as the estimate years and forecast for 2024 with projection of CAGR from 2024 to 2029.

The market study aims at estimating the market size and the growth potential of this market. Topics analyzed within the report include a detailed breakdown of the global markets for aircraft lightning protection by geography and historical trend. The scope of the report extends to sizing of the aircraft lightning protection market and global market trends with market data for 2021 as the base year, 2022 and 2022 as the estimate years and forecast for 2024 with projection of CAGR from 2024 to 2029.

The market study aims at estimating the market size and the growth potential of this market. Topics analyzed within the report include a detailed breakdown of the global markets for aircraft pumps by geography and historical trend. The scope of the report extends to sizing of the aircraft pumps market and global market trends with market data for 2021 as the base year, 2022 and 2022 as the estimate years and forecast for 2024 with projection of CAGR from 2024 to 2029.