Market players and researchers across the globe are finding ways in which new technologies such as superior sensors and AI can revolutionize the motorbikes. Autonomous bikes are the self-balancing vehicles, powered by cutting-edge technologies, which assist the bike to navigate its journey by taking appropriate actions according to the parameters detected by the sensors. The shift in the direction of making motor bikes and scooters smarter is analogous to the way advanced driver assistance systems (ADAS) have advanced in cars over the passage of time.

机场作为城市重要的公共基础设施，是影响门户城市建设的重要因素。本文利用定量模型和GIS方法，分析了广州白云国际机场航空网络、航空客运市场状况，评估了白云国际机场在大珠三角地区中的竞争力情况及其在国际航空运输中的相对地位，提出了增强广州白云国际机场竞争力的建议。

集疏运体系是国际航运中心建设与发展的重要组成部分，本文总结了广州海港、空港集疏运网络体系的发展现状和问题，分析了广州集疏运体系的发展前景与发展条件，并提出了优化广州国际航运中心集疏运体系的基本思路和相关对策建议。

全球新接订单达1.2 亿载重吨，同比+77%，约在景气度历史分位的80%：据克拉克森最新统计数据，2021 年船舶行业全年新接订单量达1.2 亿载重吨，同比+77%，创2013 年以来新高。

工业制造业是发展国民经济、保障国家安全、改善社会民生的重要基础产业。在党的十六大“信息化带动工业化”、十七大“工业化和信息化两化融合”和十八大“工业化和信息化深度融合”、“创新驱动”等一系列战略指引下，我国制造业逐步建立了门类齐全、独立完整的产业体系，加快工业品牌建设已经成为工业品牌发展的主要方向。本文基于我国工业制造业发展的现状，重点对轨道交通装备、汽车制造、工程机械、海洋工程与船舶制造四个细分领域的品牌发展情况进行研究分析，总结发展现状和重点问题，提出有针对性的对策建议。

2021 年三季报披露的航空发动机产业链三个主要上市公司合同负债合计239.89 亿，同比增长636%。航发动力披露的2022 年关联交易销售、采购预计金额同比高速增长（分别为25.89%、34.63%）。我们认为从各种趋势看，航空发动机产业链即将步入黄金发展期，产业链核心标的值得高度重视和战略配置。重点推荐航空发动机主机长、核心分系统及上游关键原材料、零部件相关核心上市公司。

在“一带一路”战略深入实施和中国（广东）自由贸易试验区设立的背景下，广州建设国际航运中心正迎来新的契机。南沙国家级新区作为广州当前经济增长动力最为强劲的地区之一，拥有港口、政策、产业等多重优势，通过发挥优势实施航运城市化和城市航运化战略，完善航运基础设施，聚焦发展航运服务业，做大做强产业发展平台，改革创新航运体制机制，可望增强航运服务功能，将南沙建设成为广州国际航运中心核心功能区。

我们认为，国家发展国产航空发动机的决心明确。2016 年航发集团正式成立，2017 年我国两机专项 正式实施，同时以航发资产、惠华基金为代表的国家资本积极向产业链投资，有效促进了航空发动机 的研发进程。目前我国第三代军用发动机逐步成熟，新型发动机进展迅速，批产放量可期。而我国民 用航空发动机坐拥全球最大民航市场，未来发展潜力巨大。预计我国航空发动机产业将加速发展，看 好航空发动机产业链。

板块高景气共识已形成，十四五高增长的确定性较高。不同于2021年上半年，目前市场对于军工行业十四五期间的高 景气已形成高度共识。尤其是进入今年8月份以后，随着2021年中报披露，以中航沈飞、航发动力和洪都航空等为代 表的主机厂披露大额合同负债，从直观数据角度印证了十四五行业大踏步向上发展的确定性。结合上市公司合同负债 结构情况，我们认为，十四五期间军工行业上市公司有望再获大额合同负债，行业在十四五期间有望保持高增长的确 定性较高。

目前我国对军品生产实行增值税减免，但现行政策存在不足，优惠政策仍需进 一步完善。粗略估算 2020 年增值税退税金额占归母净利比重仅 4.3%，增值税 退税对当期业绩影响有限。近期军工板块出现回调，我们认为短期调整主要系 资金行为而非基本面原因。如今军工行业投资逻辑已转向“基本面驱动”，在 行业基本面不受影响的前提下，短期调整反而会更快带来配置窗口与更大收益 空间。建议优先配置处于长赛道且估值合理的标的。