“现代工业皇冠上的明珠”，长赛道厚积薄发。航空发动机是为航空器 提供飞行动力的装置，也是航空器的“心脏”，是保证航空器飞行性能 与安全的关键部件。航空发动机的构造与运作原理高度复杂，涉及材料 和机械制造等众多基础科学的交叉融合，典型的涡轮喷气发动机核心部 件包括进气道、压气机、燃烧室、涡轮和尾喷管，零部件多达3万多个； 运作环境要求高温、高压、高转速而整体上又要求其重量轻、可靠性高、 寿命长等，研发难度极高，因此被誉为“现代工业皇冠上的明珠”。

高温合金是屹立于金字塔尖的尖端工业材料。高温合金能在600℃以上的高温下抗氧化、抗腐蚀、抗蠕变，既是航空发动机热端部件、航天火
箭发动机各种高温部件的关键材料，又广泛运用于工业燃气轮机、能源、化工等工业部门。从合金的主要元素来看，镍基高温合金的耐热性能相对更强、应用最为广泛，在当今生产中所占的比例高达80%。按制造工艺来看，又有变形高温合金、铸造高温合金和粉末高温合金。

3 月17 日，解放军公布《关于将市场产品纳入军用电子元器件名录》文件，致使市场对军工元器件行业竞争格局产生担忧。我们认为，此次文件是军方进一步规范军品电子元器件的采购流程的起点，体现国家对军工电子行业的重视，但对于行业中短期竞争格局影响较为有限。军品高资质门槛要求未变。对于提供军品的企业，我国有着完善而严格的准入标准和各项资质要求，军品市场有着天然的高门槛。

军工企业陆续发布2021 年度业绩快报，行业高景气持续得到验证。本周航宇科技、国光电气共2 家企业发布2021 年业绩快报，分别实现43.11%、32.41%的营收增长及91.13%、72.80%的归母净利润长。我们判断，随着业绩快报的逐步披露，军工板块的高景气度有望进一步得到验证，当前军工行业正由局部景气向全面景气扩散，随着产能扩张和业绩的兑现，景气度将进一步传导至中下游企业。

我国是世界上遭受海洋灾害最严重的国家之一，随着快速发展的海洋经济，沿海地区遭受的海洋灾害风险逐渐增加，海洋防灾减灾形势十分严峻，但近两年海洋灾害对我国造成的损失呈下降趋势。本报告以时间为轴线，简要梳理了2019～2020年海洋灾害及其社会应对的基本情况，从不同应灾主体阐述了海洋灾害的社会应对机制，并在此基础上建议完善防范海洋灾害的法律体系、加强对非政府组织的引导和加强基层社区防范。

市场回顾：2022 年2 月（2022.02.01~2022.02.28），国防军工(申万2021) 指数上涨5.43%，涨跌幅居申万31 个子行业中第9 名，相对上证指数、 沪深300、创业板指、万得全A 的超额收益率分别为2.43pct、5.04pct、 6.38pct 和2.62pct。2022 年初至今，国防军工指数下跌13.47%，跑输 万得全A 指数6.56pct。

根据目前监管领域科技实现趋势与现状，2019年我国贸易规模创历史新高，全年货物进出口31.5万亿元，以广州海关为例，全年关区7地市外贸进出口1.62万亿元，同比增长3.1%；监管物品2.2亿件，均列全国海关首位。随着贸易量的增大、参与方数量的增多，加强各参与方的数据互通性、增强贸易中的数据链加密性成为业务刚需，引入区块链高新技术，基于区块链特有的防篡改、去中心化、安全性的特征，打破数据孤岛，加强数据保密性成为助建监管科技生态产业圈、建立健全有保障的数据标准化体系的有力策略。本文将从区块链的技术背景、技术优势切入，探讨区块链在外贸领域的各种场景应用，分析区块链技术如何在外贸监管领域解决监管痛点，实现区块链生态联盟。

3 月5 日，根据财政部在全国人大会议上提交的政府预算草案 报告，中国2022 年国防支出预算为14504.5 亿元人民币（折合成 美元计算约为2295 亿美元），同比增长7.1%，增幅较2021 年的 6.8%上调0.3 百分点。

二月以来，申万国防军工指数回暖，整体上涨5.43%。 习主席继续签署装备相关命令，从责任、规定、流程等各方面规范 装备各环节，以保障战斗力的快速生产，提高整体效率，有利于加快装 备升级、更新换代以及现代化军队建设的速度。 歼-10C 的出口版将交付至巴基斯坦。歼-10C 与达索阵风同属于三 代半级战斗机，由于定位不同，各自存在优势领域。值得注意的是，歼 -10C 的出口为我国国产“太行”发动机带来了首次跟随先进战斗机的军 贸，意味着未来歼-10C 的出口不再受限于进口航空发动机，并且为我 国航空发动机产业带来新增需求。

航空装备发展最好时代，主机链长发挥带头作用。十九届五中全会首次提出确保二〇二七年实现建军百年奋斗目标。《新时代的中国国防》白皮书对陆海空三军分别提出“机动作战、立体攻防”，“近海防御、远海防卫”，“空天一体、攻防兼备”的战略要求，对三军军机装备提出了更高要求。