丰泰企业：NIKE 主要供应商之一，以运动鞋制造为主的跨国集团。丰泰企业发展史。从中国台湾本土鞋类制造小工厂到 NIKE 主力代工厂的跨国企业：丰泰企业扩张过程中的成功经验。公司的 ESG 理念不仅有助于降低员工流动率，同时深度契合 NIKE 可持续发展 理念，随着 NIKE 对代工厂可持续发展要求提升，丰泰与 NIKE 长期合作的护城河进一步增强。

Nike 最新季报：该季度，大中华 区收入增长 51%；北美地区因供应链面临挑战，集装箱短缺加上港口堵塞， 影响了库存流动和发货时间，营收下滑 10%；欧洲，中东和非洲地区大约 65%的商店都缩短了营业时间，营收下降 4%；亚太和拉美营收下降 7%。SW 纺织服装行业上升 2.67%，SW 纺织服装行业跑赢大盘 4.07pct。

1）FY21Q3：收入较为平稳，利润率提升，库存周转保持健康；2）分地区：大中华区收入增长 42%，其他 地区受到不同因素暂时影响，线上驱动全球业务增长；3）战略展望：DTC 强调线上线下协同，看好女性业务潜力，继 续推动可持续业务发展；4） 业绩指引：Q4 收入大幅反弹，毛利率提升，SG&A 恢复疫情前投入水平

近两周，A 股纺织服装板块涨幅榜前五的公司分别为*ST 环球、美邦服饰、拉夏贝尔、太平鸟、比音勒芬；港股纺织服装板块涨幅榜前五的公司分别为慕尚集团控股、361 度、普拉达、鹰美、晶苑国际。

投资建议：上游纺织制造板块：首先建议关注受益棉价上涨的棉纱龙头公司，包括华孚时尚、百隆东方，其次建议关注其他优质供应链龙头公司，包括伟星股份、健盛集团、开润股份。下游服装家纺板块：建议关注板块内各细分行业龙头公司，特别是2020 年疫情下前三季度业绩韧性强，表现远优于行业的龙头公司，包括比音勒芬、太平鸟、森马服饰、地素时尚、罗莱生活、富安娜、海澜之家、歌力思、安正时尚、乔治白。

The global textile market is growing and creating huge scope for sewing threads. Due to the growing disposable incomes, people are willing to spend more on apparel and other textiles. In addition to rapid urbanization, the rising number of supermarkets and retail stores is also driving sales for apparel. Therefore, the demand for apparel and other textiles used to manufacture upholstery, transportation, bedding, personal protective equipment, footwear, and clothing accessories will grow, leading to a greater need for sewing threads as the most essential components in the final textile product. In recent times, manufacturers are focusing on environmentally friendly apparel comprising natural fibers and sewed with natural threads.

纺织服装行业和化妆品行业行情估值与业绩回顾：2020年A股纺织服装行业行情较弱、涨幅排名倒数第4；港股纺织服装龙头表现出色，估值抬升；A股化妆品行业涨幅靓丽，估值多处于高位。业绩方面20Q1为低谷，品牌服饰行业收入端二季度以来逐步修复、前三季度同比下降16%、但利润压力仍较大；纺织制造行业收入和利润均承压，前三季度收入同比降18%，四季度随着订单回暖或迎来改善；化妆品行业景气依旧、自疫情影响中恢复较快，前三季度收入同比增11%。