The functional requirements of sportswear depend on the intensity level of a wearer’s physical activity. For instance, sports such as tennis and soccer require players to wear sportswear with functional benefits such as cooling, sweat absorbing, and quick drying. The increasing participation in various sports is also driving the demand for such high active sportswear. The global sportswear market is witnessing rapid growth due to the rising popularity of several fitness trends, changing lifestyles, and a rising number of health-conscious

行情回顾：7 月前两周沪深300 指数下跌3.02%，创业板指数上涨0.05%，万得医疗美容行业指数下跌3.37%，表现弱于沪深300 和创业板指数。

全周沪深300 指数上涨0.5%，创业板指数上涨0.68%，纺织服装行业指数下跌0.37%，表现弱于沪深300 和创业板指数，其中纺织制造板块下跌0.89%，品牌服饰板块下跌0.06%。个股方面，我们覆盖的太平鸟、周大生和海澜之家等取得了正收益。

贵州少数民族民间工艺丰富多样，具有明显的地域文化特色，是贵州省的优势优质资源。当下，充分审视贵州少数民族民间工艺这一资源优势，摸清其发展现状与发展境遇，积极探索科学有效的传承与可持续发展对策，对有效化解少数民族民间工艺的发展瓶颈，促进贵州少数民族民间文化的历史传承与现代发展，从而推进贵州全面实现乡村振兴具有重要的现实意义。

管理层对未来展望积极正面，预计由于高端跑鞋、少林系列和名人代言产品对收入的贡献不断增加，其毛利率也预计会有所增加。7月13号美国政府更新了新疆供应链的商业警示。美国政府称在新疆仍有供应链和投资关系的美国企业可能面临美国法律的高风险。维持买入评级和目标价16.1港元。

直播电商成为消费新引擎，抖音电商增长空间广阔。政策驱动、供需旺盛催化直播电商成为继社交电商之后新崛起又一电商模式，抖音凭借内容、技术、用户、策略优势，成功转型“兴趣电商”：内容上已拥有了完善的短视频、直播内容；技术上基于兴趣标签的推送规则、工具逐步完善；且抖音前期积累的用户形成电商业务用户优势；策略上“品牌+服务商”模式支撑营销和交易的长逻辑，其他电商短期难以复制。内容、技术、用户、策略四方面优势打开抖音电商业务的成长空间，2022年GMV规模预计将扩张至1.2万亿元。

全周沪深300 指数下跌0.23%，创业板指数上涨2.26%，纺织服装行业指数下跌0.76%，表现弱于沪深300 和创业板指数，其中纺织制造板块上涨0.64%，品牌服饰板块下跌1.61%。个股方面，我们覆盖的安踏体育、九牧王、海澜之家等取得了正收益。

6 月各板块天猫旗舰店销售表现继续分化，除运动和化妆品板块国产品牌继续高增外，珠宝板块表现抢眼，环比提速，而童装、家纺和休闲板块则表现承压。疫情推动各品牌线上布局加速，未来在主力消费人群持续迭代和线上线下日益融合的基础上，伴随抖音等新平台的爆发，电商在可选消费行业将发挥日益重要的作用。基于电商高增长的逻辑，我们重点看好运动服饰和化妆品行业，继续推荐分布在优质赛道并在电商领域占比持续提升、增速表现优异的个股：安踏体育(02020，买入)、李宁(02331，买入)、 波司登(03998，买入)、珀莱雅(603605，买入)，建议关注罗莱生活(002293，增持)、华熙生物(688363，未评级)、特步国际(01368，增持)、贝泰妮(300957，增持)、丸美股份(603983，增持)和地素时尚(603587，买入)等。