短期因素制约生产，芯片短缺影响逐步消退。新势力5 家的10 月交付 量合计33215 辆，同比+113.1%，环比-2.1%，主要系短期因素制约，芯 片短缺影响逐步消退，进入行业紧平衡状态。1-10 月累计交付量合计 280528 辆，同比+235.17% 。10 月份5 家重点新势力车企中小鹏+哪吒 相对更佳，蔚来受产品线升级影响较大。

投资建议：1、整车建议关注产品向上周期的长安汽车、比亚迪、长 城汽车以及补库空间较大的上汽集团。2、汽车电子相关零部件供应 商有望在产业加速中，实现国产替代和价量齐升，建议关注：伯特 利（EPB+线控制动）、拓普集团，科博达（灯控）、星宇股份（智能 车灯）、德赛西威（智能座舱系统）、中鼎股份（空悬）等。

随着智能汽车产业迅速发展，网络安全和数据安全问题日益凸显。2021年，国家密集出台了大量网络和数据安全相关政策法规，立足总体国家安全观，落实企业主体责任，加强全方位网络安全监管，进行全生命周期数据安全管理，旨在促进新技术、新业态应用发展。部分2021年前期发布的征求意见稿将在未来几个月陆续正式出台，为智能汽车行业安全、健康发展保驾护航。智能汽车商用化进程加快，在技术不断进步的同时，由此带来的安全问题也成为行业关注焦点。智能汽车网络、数据安全与国家安全高度相关，可能从经济、政治、社会、军事等多方面影响国家安全。进入2021年以来，国家密集出台了近二十项智能汽车网络安全、数据安全领域的政策和法律法规，规范行业秩序，为新技术、新业态发展提供合规路径。

汽车和资本，原先有无数佳话。股神巴菲特平生最欣赏的企业经理人有四位：亚马逊的杰夫•贝佐斯、精密机件的马克•多尼根、苹果的蒂姆•库克，唯一的中国人来自于汽车行业——比亚迪的王传福。不过这四位CEO都没有享受过巴菲特亲自开车迎接去家中做客的待遇，能让股神扮演司机角色的，却是高瓴资本的张磊。一位汽车业的巨匠，查理•芒格在给巴菲特推荐投资比亚迪时，盛赞其“比爱迪生更厉害，是爱迪生与比亚迪的结合体”；一位投资界的大佬，让巴菲特亲口承认“你管钱，可比我厉害多了，我还是把自己的钱包交给你吧”。然而汽车与资本纠缠在一起，却产生的不只是佳话，还有无数的废话、谎话、笑话。在投资者面前正当红的汽车产业，与资本缠绵的关系“剪不断”，但却不能“理还乱”。

从763座至2.2万座——从2021年至2025年，全国换电站数量将用五年时间增长28倍左右，这一令人瞠目的建设节奏即将在人们眼前上演。之所以用“令人瞠目”四个字来形容，是因为相对于充电，换电在电动汽车行业始终处于相对边缘的位置，换电站的建设此前一直推进得较缓慢。如今换电站建设为何能走上快车道？这与越来越多企业开始入局换电行业密切相关。