国务院总理李克强 指出今年坚定实施扩大内需战略，继续支持新能源汽车消费；2）工 信部长肖亚庆对今年新能源车销量表示乐观。据中国证券报消息，3 月5 日工信部长肖亚庆表示，今年1 月和2 月我国新能源汽车销售情 况非常好，均增长了一倍多，预计今年会实现预期目标，甚至可能会 大幅超出预期目标（中汽协预期为500 万辆）。在2 月的国新办发布 会上，工信部还曾表示将继续实施新能源汽车购置补贴、充电设施奖 补、车船税减免优惠等政策。

车身结构件一体化压铸是汽车行业轻量化及降本提效的必然选择，由特斯拉引领，蔚小理等新势力跟进，福特、沃尔沃、大众等 传统主机厂逐渐从犹豫到转型。2021年由特斯拉、文灿等率先突破后地板一体化压铸工艺，2022年受益于后地板产品量产、前机 舱产品突破、6000吨以上大压机产能上量以及产业链工艺和技术进步，产业化趋势将明显提速。

3月3日，中汽数据有限公司发布了2021年积分价格预测联合研究成 果：积分核算年度预测区间为2600-2900元/分（基于2021年中视角，对于 2021年1月-12月交易期的预测）；积分交易年度预测区间为1000-1400元/ 分（基于2022年初视角，对于2022年1月-9月交易期的预测）。

在双碳的大背景下，氢能及燃料电池产业链的未来发展潜力大。上游氢能源行业符合能源转型需求，下游新能源汽车市场规模增长迅速，产业链上下游均为有良好前景的蓝海市场，从而有望共同驱动氢能与燃料电池行业向好发展。氢能及燃料电池的产业链长、产值大。根据中国氢能联盟的预计，2020年至2025年间，中国氢能产业产值将达1万亿元，2026年至2035年产值达到5万亿元。2021年以来，在国家层面上有关氢能和燃料电池相关的政策持续加码，推进氢能及燃料电池的推广和应用。

技术与产品驱动，龙头新能源车企进入全新上升周期。我国新能源车消费进入由政策驱动转向市场驱动阶段，比亚迪通过领先的电动车技术积累及丰富的新能源车产品突破原有品牌天花板，实现了产销规模的跃升，手握核心技术底座—如刀片电池、经多轮迭代的混动系统、e3.0 全新电动车平台，实现2C 端赋能自身整车品牌，2B 端向行业开放新能源车产业链资源，实现更强规模效应和更强市场竞争力。

2022 年政府工作报告对汽车行业发展的总体思路是：保链稳链，继续支持新能源汽车消费，促进产业数字化转型，深化改革和扩大高水平对外开放。2022 年政府工作报告汽车行业相关要点如下：（1）深化改革；（2）扩大高水平对外开放；（3）落实碳达峰行动方案；（4）减税降费；（5）加强创新引领；（6）保链稳链；（7）促进新能源汽车消费；（8）培育壮大数字产业。

新能源汽车渗透率持续攀升，驱动充电桩行业发展。自2020年下半年以 来，中国新能源汽车市场一直保持高速增长。预计2022年中国新能源汽 车销量有望突破500万辆以上，预计到2025年销量有望接近千万辆。随 着近年来电动汽车市场快速发展，保有量迅速增长，电动汽车充电需求 不断增大。截至2021年底，全国新能源汽车保有量784万辆，充电桩保有 量261.7万台，车桩比3:1，仍存在较大的缺口。完善充电基础设施建设有 助于缓解消费者对新能源汽车的里程焦虑，支持扩大新能源汽车消费。 电动汽车充电问题被认为是电动汽车推广的“最后一公里”，对于推广 发展电动汽车至关重要。

汽车板块回调已充分，坚定看好2022 年汽车投资机会，建议超配！1）芯片Q2 有望继续缓解+政策托底经济+刚性需求释放，国内乘用车交强险数据有望Q2 同比实现持续转正，Q3 转正幅度继续提升。2）新能源汽车提价带来的需求观望市场反应已充分，Q2 有望订单和交付恢复。3）各家自主品牌积极推动海外战略，出口将持续进入高增长通道。整车板块推荐【理想汽车+小鹏汽车+长城汽车+比亚迪+吉利汽车+长安汽车+广汽集团+上汽集团+江淮汽车】，关注【蔚来汽车+小康股份】。零部件板块推荐【拓普集团+伯特利+德赛西威+华阳集团+福耀玻璃+中国汽研+爱柯迪+华域汽车】，关注【星宇股份+继峰股份+均胜电子+旭升股份】。

2 月整体数据符合此前预期，我们维持全年乘用车批发销量预期增长9%，短期原材料涨价的担忧引发板块超跌，情绪悲观，可能带来布局机会。重申看好中国汽车制造业在全球不断上升的比较优势将给整车和零部件带来持续的成长兑现。整车板块，当前港股长城吉利逐步步入性价比区间，A 股整车需要关注4 月北京车展前后各车企发布新车验证成长逻辑的催化机会，推荐吉利、比亚迪，长城、上汽。零部件板块，推荐常熟汽饰、拓普集团、豪能股份、贝斯特等，建议关注继峰股份、上声电子、立中集团等。