The value chain is initiated by raw material suppliers, who supply petrochemicals and chemical feedstock, along with the additives required to make plastic resins and composites. The raw materials undergo processing to make the different types of plastic resins, namely traditional and engineering plastics, and composites . Polyethylene (PE), polypropylene (PP), and polyvinyl chloride (PVC) are considered in traditional plastics; while plastics made of polytetrafluoroethylene (PTFE), polyvinylidene fluoride (PVDF), polyimide (PI), polyether ether ketone (PEEK), polyphenylene sulfide (PPS), polyoxymethylene (POM), polyether sulfone, polysulfone, polyphenylsulfone, and polyetherimide are considered in engineering plastics. Glass and carbon composites are preferably used in oil and gas applications, majorly pipelines. Some of the major providers of resins for the oil and gas industry are DuPont de Nemours Inc., Röchling Group, Ensinger, Arkema Group, BASF SE, Piedmont Plastics, SABIC, Royal DSM, and Solvay, to name a few.

从吨毛利的角度看，长丝吨毛利已经持续回暖两个月，接近历史平均水平。据wind数据分析，本轮长丝及长丝产业链（PX、PTA、长丝）盈利高点出现在2018年9月份，当时的长丝吨毛利为261美元，产业链吨毛利为701美元。之后盈利低点出现在2019年11月份，当时的长丝吨毛利-13美元，全产业链吨毛利为-72美元，全产业链都出现了亏损。从那以后长丝盈利出现了持续两个月的回暖，目前吨毛利为99美元，与过去五年的平均水平相当。我们判断随着未来国内大炼化项目的投产，PX的供给将进一步宽松，长丝盈利有望持续向好。

1 月份，A 股市场风险偏好持续上升，创业板领涨，但在武汉疫情影响下，指数在月末出现大幅回调。上证综指下跌2.41%，深成指数上涨2.41%，创业板指数上涨7.21%。行业方面，市场风格分化明显，科技股涨幅居前。1 月份WTI 原油期货均价57.57 美元/桶，较上月下跌3.83%；布伦特原油期货均价63.67 美元/桶，较前三个月上涨1.81%。受春节疫情影响，石化品价格仍处于底部区间，但原油价格的下滑增厚了石化品的利润空间。石脑油价格下跌8.62%，乙烯价格上涨9.59%，甲苯价格下跌6.10%，纯苯价格上涨下跌1.35%。

石油在三大化石能源中的特殊性体现在，其高能量密度和常温液态，最适用于交通领域。疫情之下，隔离是控制的最佳手段，出行需求受到明显抑制，成品油需求净损失1-2 个月。估算对全球原油消费短期影响在300 万桶/天（3pct），年需求影响超过0.2pct。下游的主要品种中，汽油受影响最大，柴油受到工业企业开工影响，航空煤油和船用燃料油也受到一定影响。

贝克休斯（Bakerhughes）以钻井技术起家，2017 年与通用电气公司的油气业务进行合并，重组为“贝克休斯、通用电气子公司”（Baker Huges，a GE company），即“新贝克休斯”（“BHGE”），成为涵盖上中下游全领域产业链的油服巨头，从海底到“云”端，提供一体化油田产品、服务和数字化解决方案的全方位服务。此次合并后，新贝克休斯将自己定义为全球第一家也是唯一一家全领域数字化油服公司。从业务来看，新贝克休斯分为五大业务板块：上游板块、中游板块、下游板块、工业板块和数字化板块，其业绩按照四大业务部门（油田服务、油田设备、涡轮机械和过程解决方案、数字解决方案）进行报告。目前，新贝克休斯在120 多个国家开展业务，拥有员工约67000 名，总部设在伦敦和休斯顿。2018 年贝克休斯的全年总收入为228.77 亿美元，相比2017 年171.79 亿美元增长了33%，经营利润率为6.1%。

2019年12月以来，受中美贸易缓和、OPEC+减产、沙特阿美上市、中东地缘局势紧张等多方面影响，布伦特油价由61美元/桶涨至高点的69美元/桶。我们预计2020年布油均价为60-70美元/桶。

春节期间至2 月7 日，中国疫情发展令原油需求承压，国际油价大幅下滑，受到原油价格暴跌影响，整个“炼化-化纤”产业链价格全面下跌。受疫情影响，下游需求复苏低于往年，化工企业短期业绩承压，随着返工潮的来临，供需两淡格局有望改善。

2019 年，我国原油需求上升至6.96 亿吨，同比增长7.33%；对外依存度达到72.55%，再创历史新高。我国天然气需求保持稳健增长势头。预计2019 年我国天然气需求约3073 亿方，同比增长8.47%；对外依存度再创新高，达到43.50%。

A robotic fueling system has the advantage of preventing human contact with potentially dangerous fumes, avoiding driver’s exposure to extreme hot or cold temperatures during fueling, and reducing the labor costs associated with full service fueling stations. A robotic fueling system consists of five main subsystems: control system which include user interface, processor, and logic schema; sensor system for vehicle positioning and identification, robotic arm, fuel dispensing nozzle, and the fuel port interface. The main focus of robotic fuelling is to explore improvements over existing systems (manual) mainly by cost reduction (personnel cost) through automation. Simplification in robotic fueling can be achieved by the redesign of the vehicle positioning and fuel dispensing systems. The robotic refueling system market has been witnessing robust growth due to factors such as Low cost of operation and flexibility of dispensing different fuels, adoption of this system by the mining industry owing to cost, flexibility, safety and increased productivity of mining operations. No requirement for operators on-site to man fuel stations and refuel vehicles is considered to the major driving factor for the robotic fueling systems remarkable growth rate during the forecast period from 2019 – 2027

《经济参考报》2019年12月16日报道：12月16日24时，国内新一轮成品油零售限价调整窗口再度开启，从目前的原油变化率来看，届时搁浅几成定局。近期以来，国际油价整体呈现高位震荡走势。12月6日，OPEC会议上作出减产决定，提振国际油价两日跳涨，由此带动国内成品油调整参考的原油变化率负值回升直至当前转正。但是，OPEC+减产只有在减产执行率100%的基准下才会有效缩减供应端，使得投资者依然存有疑虑。截至12月13日收盘，纽约商品交易所2020年1月交货的轻质原油期货价格上涨0.89美元，收于每桶60.07美元，涨幅为1.50%。2020年2月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨1.02美元，收于每桶65.22美元，涨幅为1.59%。后期国际油价或维持区间震荡，变化率或维持0附近小幅波动，本轮零售价或将遭遇搁浅。