截止 2 月 28 日，计算机股票池 184 家公司一共 138 家披露业绩快报。 行业整体增速放缓，或因并表数量减少和部分领域 19 年下游需求放缓 所致，典型如安防、企业信息化软件等领域。19 年全年：中位数法： 营业收入增速的中位数为 11%，较 18 年下降 3pct。归母净利增速的 中位数为 17%，较 18 年增加 11pct。整体法：收入同比增速为 6%， 较 18 年下滑 23pct。归母净利同比增速为-52%，较 18 年下滑 6pct。

纺织服装行业跑输大盘0.14pct。本周，上证综指下跌5.24%，SW 纺织服装行业上升1.68%，SW 纺织服装行业跑赢大盘6.91pct。其中，SW 纺织制造上升3.80%，SW 服装家纺上升0.51%。

短期来看，本次疫情已经让公司需要考虑业务如何通过 IT 技术实现高效及稳定 运行，对 SaaS 的认知将不断深化，接受程度将会大幅提升。长期来看，5G 商用 的加速、云计算上游基建不断完善以及 IaaS 层的持续发展，下游应用更容易搭 建整合自身相关产品，将会大幅提升下游云应用产业的渗透率。各行业细分龙头 在各自领域“赛道”积极实现云转型，由于跟行业深度结合，跟客户粘性高，云 转型接受程度更高, 我们看好 SaaS 层细分行业龙头在此次疫情后的成长性。建 议关注：用友网络、金蝶国际、广联达、石基信息、金山办公。

本月机械设备指数上升1.67%，创业板指上升7.46%，沪深300指数下降1.59%。机械设备在全部28个 行业中涨幅排名第12位。剔除负值后，机械行业估值水平（整体法）26.8倍，相比上月上升0.4倍。全 部机械股中，本月涨幅前三位分别是天银机电、海陆重工、汉钟精机，月涨幅分别为73.74%、64.45% 和53.45%。

行业 2019 营收和归母净利润分别同比增长 16.0%、20.5%（中位数法）， 营收增长平稳，净利润增速可观。整体看行业成长属性明显，当前估值与信 息安全、金融科技、医疗 IT 和云计算等细分板块景气度匹配。考虑疫情对 Q1~H1 的影响，建议优先配置疫情后期补短板板块。

全球数字经济占 GDP 的比重不断攀升，中国 2018 年数字经济规模突破 31 万亿元，2035 年中国数字经济产值占 GDP 比 重将超过 55%。中国数字经济核心技术也不断迭代，计算机行业叠加关键技术领域国产化大趋势，2020 年有望是―IT 重构‖ 规模化落地元年，从 CPU、服务器、存储，到软件操作系统、数据库、中间件等都将呈现技术产品市场等相关生态重新构 建，同时相关上市公司必将重新构建各自竞争领域核心竞争力，因此我们认为新时代信息产业发展已经进入新起点，重构 IT 核心竞争力，是传统 IT 厂商及科技创新创业公司的着眼点。同时，我们认为华为生态是科技公司重构竞争格局的重要支 点，鲲鹏产业链打造将会带动相关公司充分受益“IT 重构时代红利‖。科技重构之 IT 重构在计算机行业领域涉及关键信息科 技基础设施从核心部件到硬件软件领域，相关龙头公司将具有“科技茅台”投资价值。

2 月29 日，克而瑞发布20 年2 月房地产公司销售排行，恒大单月销售排名第一，实现销售金额470 亿元，碧桂园、万科分别实现单月销售额300 亿元、286亿元，排名第二三，前三门槛从去年同期229 亿升至286 亿。2 月单月销售过百亿房企为7 家，较去年同期减少2 家。

我们统计的 43 个重点城市整体新房成交 2020 年 2 月单月同比-78%，今年以来 43 城新房累计同比-48%。统计的 13 个城市二手房成交面积 2 月单月同比-75%,今年以来累计同比-32%。

金博股份主要从事先进碳基复合材料及产品的研发、生产和销售，公司产 品主要应用于光伏行业的晶硅制造热场系统，2019 年营收占比 96%。公 司 2019 年实现营收 2.40 亿元，同比增 33.4%，净利润 0.78 亿元，同比 增 44.1%，营收/净利润 CAGR（2017-2019 年）分别达 41.6%/55.6%， 2019-2021 年可比公司平均 PE 分别为 52/38/28 倍。

疫情叠加垃圾分类驱动行业扩容，当前市场化率不足 50%。新冠疫情爆发以 来，各地对环卫服务精细化和专业化的要求全面升级，疫情结束后城市消毒和 脏乱差管理等工作有望常态化，环卫服务市场空间进一步扩容。而垃圾分类政 策自 2019 年以来全面推开，我们预计 46 个大中城市垃圾分类将为环卫市场带 来超过 300 亿元增量，当前全国环卫服务市场总规模 3200 亿元左右。