“4+7”执行情况超预期，重新谈判or 跟省标各地不同。2019 年4 月1日起，“4+7”带量采购在11 个试点地区全面推开。截至2019 年底，试点地区平均采购执行进度为183%，大幅超出约定采购量。从直辖市样本医院市场来看，2019Q2-Q4（集采后）与2018Q2-Q4（集采前）相比，25 个带量采购品种销售额下滑44.74%，销售量增加9.73%，整体控费效果明显。目前“4+7”执行满一年，各地续标主要分为跟省标（非直辖市为主）和重新谈判（直辖市为主）两种方式，重新谈判模式中“4+7”扩面未中标的企业获得通过降价续标的机会。

血制品是一种用于治疗及被动免疫的生物制品。广义的血制品同时包括了人源血制品及通过基因重组技术取得的血浆蛋白组分。人源血液制品从血浆中提取而来，包括白蛋白、免疫球蛋白及凝血因子三大类，在临床急救、免疫增强、疾病治疗中发挥着重要作用。

疫情影响下，生活必需品消费保持正向增长，可关注超市板块，如永辉超市、家家悦、步步高等；疫情促进了线上消费，持续关注电商板块如苏宁易购。虽然疫情对居民消费冲击较大，居民消费受到抑制，但国内消费市场需求潜力巨大，长期形势稳定向好。3 月份社会消费品零售总额降幅较1-2 月收窄4.7 个百分点，出现恢复态势。

2020 年3 月 CS 商贸零售行业上涨3.85%，与上年同期相比回落4.42pct，跑赢大盘10.29pct。CS 商贸零售行业3 月市场表现强于去年同期，在中信30 个行业排名第3 位，处于上游位置，受到必选消费的超市板块抗周期性正向影响，较上月大幅提升。从子板块来看，涨跌幅位居前三的子板块分别是超市及便利店、其他连锁和综合业态，涨跌幅分别为15.24%、7.82%、5.97%。3 月份一般零售板块涨幅较好，均超过沪深300 水平。估值方面CS 商贸零售估值水平整体呈现震荡上扬趋势，上半月在波动中两度探底，至月中强势拉升，下旬维持在一定区间内小幅震荡，总体走势较为平稳，整体来看3 月平均估值水平为23.3X，较2 月小幅提振。

近年来我国生鲜消费稳定增长，基本与城镇居民消费呈同步增长趋势，未来随着我国消费者饮食习惯的变化，生鲜消费增速有望持续加快，看好生鲜行业在国内的发展。

2011年后，美国房地产市场开始复苏，带动家具消费需求逐渐回归，美国橱柜行业现回暖迹象。在经历长达五年的寒冬之后，美国宏观经济及房地产行业开始缓慢复苏，新屋开工及销售增速、住宅建造支出 、以及房屋价格指数均在整体上呈现持续回升的态势。美国房地产行业逐渐走出次贷危机的阴霾，回归正常化。根据美国KCMA数据，美国橱柜行业增速于2012年升至6.82%，重回正增长，并于2016年市场规模重新回升至2008年的水平，达到68亿美元，但各橱柜企业的增长驱动力在全新的市场环境下逐渐呈现出多元化的趋势。

本文我们根据天猫淘宝家具行业销售相关数据对家具线上消费情况进行分析总结，展示行业线上销售全貌。3 月线上成交数据明显改善，2020 年3 月线上成交额为126 亿元，同比下降3.67%，降幅较前两月缩窄；1-3 月累计成交额为254.63 亿元，同比下降15.88%。

轮胎核心成本是橡胶，价格波动影响盈利能力。轮胎可以分为子午轮胎和斜交轮胎，2019 年中国轮胎产量6.52 亿条，同比+0.61%，其中子午线轮胎6.16 亿条，同比+1.1%，子午化率达94%。根据玲珑轮胎2019年报，其成本结构中，原材料占比78%，人工占比7%，折旧7%，能源7%。原材料中，天然橡胶、合成橡胶占比较大，2015 年占生产成本比重为30%。

4 月23 日，财政部发布《关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，主要包括：1）新能源汽车补贴政策实施期限延长至2022 年底，2020-2022 年补贴标准分别在上一年基础上退坡10%、20%、30%，公共交通及运营等领域2020 年不退坡，2021-2022 年分别退坡10%、20%；2）2020 年，保持动力电池系统能量密度等技术指标不作调整，适度提高新能源汽车整车能耗、纯电动乘用车纯电续驶里程门槛。2021-2022 年，原则上保持技术指标总体稳定；3）新能源乘用车补贴前售价须在30 万元以下（含30 万元），为鼓励‚换电‛新型商业模式发展，加快新能源汽车推广，‚换电模式‛车辆不受此规定；4）从2020 年起，新能源乘用车、商用车企业单次申报清算车辆数量应分别达到10000 辆、1000 辆；补贴政策结束后，对未达到清算车辆数量要求的企业，将安排最终清算；5）本通知从4 月23 日起实施，4 月23 日至7 月22 日为过渡期。过渡期期间，符合2019 年技术指标要求但不符合2020 年技术指标要求的车辆，2019 年标准的0.5 倍补贴，符合2020 年技术指标要求的销售上牌车辆按2020 年标准补贴。补贴车辆限价规定过渡期后开始执行。

根据中汽协发布的数据， 3 月汽车总销量为143 万辆，MOM+361.1%，YOY-43.3%， 销量环比明显回升， 同比降幅较2 月收窄35.8 个百分点。分车型看，商用车销量表现好于乘用车。3 月乘用车销售104.3 万辆，OM+365.8%， YOY-48.4%。其中轿车月销49.1 万辆， YOY-48.6%； SUV 月销48.5 万辆，YOY-43.9%。3 月商用车销售38.8 万辆，MOM+348.9%，YOY-22.6%。其中客车3.1 万辆， YOY-28%； 货车35.7 万辆，YOY-22.1%。