一体化嵌塑集成工艺革新整车底盘制造工艺：一体化嵌塑集成工艺指 在模具内装入预先准备的金属冲压嵌件后注入塑料粒子，熔融的材料与嵌件接合固化，制成一体化产品的成型工法。相较于传统汽车底盘三电系统结构件生产方式，一体化嵌塑集成工艺具备多重优势：1）降本提效：减少零组件及金属件用量在材料层面降本，减少下游厂商组装工序在减少产线与人力层面降本提效。2）提升底盘集成度：在零组件环节将铜排、连接器等零组件集成到一起，充分利用空间。3）提升整车安全性与可靠性等：一体化嵌塑集成产品减少后续组装零件数量的同时通过集成工艺的改进提升产品可靠性。

内外人形机器人厂商纷纷推出各自产品，推动人形机器人产业化进程，从供应链角度看，零部件环节供应商有望长期受益。1）执行器和电机：受益标的为三花智控、拓普集团、鸣志电器；2）减速器：受益标的为中大力德；3）电机驱动控制芯片：受益标的为峰岹科技；4）传感器：推荐标的为东华测试，受益标的为柯力传感、奥比中光；5）丝杠类：推荐标的为五洲新春、恒立液压和长盛轴承，受益标的为北特科技、丰立智能、贝斯特和新坐标；6）丝杠设备类：受益标的为华辰装备、日发精机、秦川机床、浙海德曼和思进智能。

苹果 Vision Pro 产品已经正式在北美发售，近期《华尔街日报》、CNBC、CNET 等国内外多家科技媒体对其进行测评，综合而言，作为第一代头显产品，高清的 3D 视觉体验、自然的交互设计、和现实场景的融合等是其突出优点，同时头显重量、电池续航、eyesight、近视用户适配等功能仍有提升优化空间。苹果 Vision Pro 是其核心战略从个人计算、移动计算向空间计算延伸的重要节点，兼具生产力工具和娱乐终端属性，初代头显虽然定位 MR，但也是苹果长期向 AR 演进的起点。随着后续在重量、续航等方面进一步优化，叠加未来苹果 AI 升级提升语音交互体验，我们长期看好 AIGC+MR/AR 的结合和互补，带动头显硬件达到数千万的出货量水平，看好苹果头显的迭代以及对 VR/AR 行业的引领作用，建议关注产业链核心零部件、设备端的投资机会。

出口表现为总量增长有韧性，结构特征里虽然仍以中低附加值的纺织、电气零件，贱金属为主，但汽车，运输设备等先进制造占比增长明显，正在改善我国的出口结构。贸易伙伴方面仍以美欧为主，但随着发达国家积极投资东南亚以及一些低附加值的劳动密集型产业转移至东南亚，我国对东南亚出口比例明显上升。

印度位于南亚次大陆，面积为298万平方公里'，位居世界第七。印度西北部同巴基斯坦接壤，东北部与中国、尼泊尔、不丹交界，东部与缅甸毗邻，东南部则与斯里兰卡隔海相望。印度已成为世界第一人口大国，族群构成复杂，同时也是全球经济增速最快的国家之一，现在已经成为世界第五大经济体。印度服务业发展超前、制造业相对落后，2014 年推出“印度制造”计划，致力打造全球制造业中心。

传感器被誉为“万物互联之眼”，可以精确地测量出压力、温度、浓度等，是数据采集的源头。传感器自诞生以来，大致经历了结构型、物性型和智能型三个发展阶段。传感器的工作原理是通过敏感元件及转换元件把特定的被测信号，按一定规律转换成某种 “可用信号”并输出，以满足信息的传输、处理、记录、显示和控制等要求。

省内电力市场年度交易规模不断扩大 2024 年四川省年度交易用电侧成交电量突破 2500 亿千瓦时，2018-2024 年均复合增速达到 28.1%；集中交易电量规模提升至 73.1 亿千瓦时，占年度交易电量比例或提升至 2.9%。

本文是聚焦国资国企高质量发展系列专题政策报告的第二篇。本文将部分 A 股世界一流示范国有企业 2015 年至 2022 年“一利五率+市值管理”指标表现与 A 股上游水平进行了比较；并从分位数角度比较分析了 2015 年至 2022 年，A 股三类不同属性企业——中央国有企业、地方国有企业、其他类型企业的“一利五率+市值管理”的整体指标表现，从“一利五率+市值管理”角度分析得出了国企的整体投资价值。

1972-2023年，日股总体跑赢其他日本资产，1972-1989年和2013年后的超额优势显著，但1990-2012年失去的二十年间表现不佳：（1）大部分资产跑赢通胀，日股和黄金领先，债券其次。70-80年代日股大幅领先其他资产，1990年泡沫经济破灭后日股回撤明显，债持续优于股，直到2013年日 股再度领跑；（2）风险-收益比看，日本资产整体不及美国资产，股票类资产尤为明显，源于过早进入负利率及日股在1990-2012年表现不佳。

2023 年业绩预告披露已结束，截至 2 月 1 日，申万八大消费行业共有 453 家 A 股上市公司发布了 2023 年业绩预告，整体披露率为 55%。已披露净利润合计 1224.57 亿元，同比增速为 75%，各行业间业绩分化特点显著。本文根据公司已发布的业绩预告，从业绩盈亏、同比增速两个角度统计对比，发现家用电器、美容护理、食品饮料三个行业业绩表现较为突出。