公用事业行业配置比例上升，持仓市值环比大幅提 升。水电配置比例最高，新能源发电配置比例下滑明显。重仓股主要分布于电力和环保工程及服务板块，水 电加仓最多。从一季度公募基金重点持仓数据来看，公用事业行业热度逐步 开始回暖，市场关注度正在提升，当前核心资产普遍估值过高 的背景下，公用事业低估值高增长板块极具投资价值。

我们认为“十四五”期间我国将继续坚持环境保护与高质量发展原则，紧抓 3060 碳方针，加速绿色经济转 型。我们判断相关政策将持续释放，建议关注新能源环卫装备、固废综合治理、污水提标改造等方面的投资机 会。

Smart indoor gardening system is a self-growing garden solution, which enables users to grow herbs, fresh plants, and flowers with higher nutritional content. The smart garden is a technological gardening device that is controlled by Wi-Fi. It has an app that helps to manage the unit from Android phone or iOS. These systems are designed for indoor use to manage lighting and offer nutrients to plants. In addition, they are specially designed for indoor use in small spaces, without soil, and are equipped with self-watering systems. For the purpose of analysis, the report segments the global smart indoor garden systems market based on type, technology, end user, and region. The report highlights the information about various types of smart indoor gardening such as wall gardena nd floor garden. It outlines the details about the technologies used in indoor gardening such as smart indoor gardening through self-watering, smart sensing, and smart pest management. Furthermore, the end users covered in the report include residential and commercial.

环境督导力度加码，或致锑供给持续收缩。有研究表明，城市垃圾中锑含量达52mg/kg(干重)，其中80%来自于纺织品和塑料中的阻燃剂。此外锑冶炼以及其他工艺应用锑或化合物时，都能产生含锑或其化合物的废气、废水和废渣污染环境。

从前端能源替代、中端节能减排、后端循环利用构建投资框架，碳交易提供有效制度支撑。从环保视角来看，1）能源替代：前端能源结构调整，关注环卫新能源装备及可再生能源（垃圾焚烧等）替代需求。2）节能减排：中端推动产业转型，关注节能管理&减排设备应用。3）循环利用：推动垃圾分类、废弃家电/汽车、危废资源化等再生资源循环利用。4）环境咨询：环境管理提升促使环境咨询需求扩大。5）碳交易：鼓励可再生能源（垃圾焚烧/生物质利用等）、甲烷利用（污水处理/沼气利用）、林业碳汇等CCER 项目发展。

碳交易市场蓬勃发展为环境监测行业带来历史性发展机遇。用于温室气体监测的 CEMS 系统占比预计将提升。环境监测逐步转向第三方投资建设及运营。小微企业数量较高，头部公司优势明显。

重点公司业绩靓丽，公募REITs 即将落地，继续催化板块估值。优质公司一季度业绩靓丽（高能环境同比+69.22%、浙富控股预告同比+391%~+496%、旺能环境预告同比+52%~+64%），Wind 一致预期对应行业近三年业绩增速仍将维持20%以上高增长。此外，目前5 单公募REITs 项目距离上市交易只差临门一脚，其中焚烧、水务等环保项目位列其中。

实现碳达峰、碳中和是一场广泛而深刻的经济社会系统性变革，中国提出的“30·60”目标将对全球政治经济格局带来深刻的变化。碳中和背景下新能源汽车、光电和风电等再生能源需求快速增长，围绕“新能源、降能耗”相关细分新材料机会或将迎需求旺盛增长，我们将持续对于低碳新材料品种进行跟踪点评，关于行业发展及投资机会。