重点公司业绩靓丽，公募REITs 即将落地，继续催化板块估值。优质公司一季度业绩靓丽（高能环境同比+69.22%、浙富控股预告同比+391%~+496%、旺能环境预告同比+52%~+64%），Wind 一致预期对应行业近三年业绩增速仍将维持20%以上高增长。此外，目前5 单公募REITs 项目距离上市交易只差临门一脚，其中焚烧、水务等环保项目位列其中。

实现碳达峰、碳中和是一场广泛而深刻的经济社会系统性变革，中国提出的“30·60”目标将对全球政治经济格局带来深刻的变化。碳中和背景下新能源汽车、光电和风电等再生能源需求快速增长，围绕“新能源、降能耗”相关细分新材料机会或将迎需求旺盛增长，我们将持续对于低碳新材料品种进行跟踪点评，关于行业发展及投资机会。

SGS成立于1878年，总部位于瑞士日内瓦，以农产品检测业务起家，至今已有143年历史，是全球领先的检验、鉴定、测试和认证公司，市场份额长期保持全球第一。截至2020年底，SGS在全球140多个国家和地区，开设有2,600多个分支机构和实验室，拥有超89,000名员工。公司形成了农产品，食品和生命科学；矿产品；石油，天然气和化学品；消费品；认证服务；工业品；环境与健康安全；政府及机构服务检测等八大业务线。

从区域来看，19 家头部企业2016 年来新增订单主要集中在广东省77.5 亿元，占比15.0%，其次为安徽省及江西省，分别为52.7 和44.0 亿元，占比10.2%、8.5%。总体来看，华东、华中和华南区域仍是环卫市场的主战场，其中华东区域126.4 亿元，占比24.5%，华中区域109.4 亿元，占比21.2%，华南区域108.0 亿元，占比20.9%。

最新研究：东吴碳中和系列报告（七）：碳如何核算？IPCC 方法学与MRV 体系；碧桂园服务深度：大物业+大社区，物管龙头迎高速成长新格局；东吴碳中和系列报告（五）：环卫新能源五十倍成长，十年替代助力碳达峰。

行业观点：近日大宗固废资源化指导意见发布，明确十四五期间大宗固废综合利用率快速提升；同时贵州省焚烧产能依旧快速推动。我们认为固废政策频出有助于提升十四五固废板块投资需求，十四五期间固废行业依旧是重要组成部分，其中危废资源化、垃圾焚烧等依旧值得重点关注。同时碳排放权交易进一步推动，进一步利好资源化、垃圾焚烧等行业未来需求和盈利能力，我们建议关注行业经验丰富、管理能力突出的龙头企业。

福建省十四五规划指出着力构建煤、油、气、核、新能源和可再生能源多轮驱动、协调发展的能源供应体系。重点推进漳州核电、霞浦核电、神华罗源湾电厂等大型电源项目建设，建成华电可门电厂三期、漳州核电1、2 号机组、霞浦核电示范快堆1 号机组，到2025 年，力争全省电力总装机达8000 万千瓦。