业绩总结：2020年受疫情影响板块整体增速下滑，21Q1子行业营收全部恢复增长。2020年，受疫情影响，60 家环保公司共实现营业收入2352.96亿元，同比增长7.13 ；共实现归母净利润209.21亿元，同比增长3.65 。营收、净利润增速分别同比下降9.83pct、14.75pct。其中，运营类资产表现稳健，工程类板块利润明显下滑。2021年一季度，疫情影响逐渐消退，行业整体净利润同比翻倍；各子板块全部恢复增长，水务运营、节能增速高。行业净利率同比提升，应收项目增速明显下降。

焚烧发电市场快速发展。2010年以来，国内垃圾焚烧处理能力呈现快速发展态势，焚烧发电投运规模自2010年的9.0万吨增至2019年的52.2万2010~2019垃圾焚烧处理能力及处理量变动趋势焚烧处理能力万吨/日焚烧处理量万吨/年（右轴）吨，2010-2019年垃圾焚烧处理能力CAGR高达5021.6%，焚烧在城镇生活垃圾无害化处理中占比40已经自2010年的19%增至2019年的44%。

会议强调积极的财政政策要落实落细，兜牢基层“三保”底线，发挥对优化经济结构的撬动作用。稳健的货币政策要保持流动性合理充裕，强化对实体经济、重点领域、薄弱环节的支持。会议强调要有序推进碳达峰、碳中和工作，积极发展新能源；要坚持系统观念，加强顶层规划，因地制宜，统筹生态建设；要加强第三次全国国土调查成果共享应用，在此基础上做好国土空间规划，调整并进一步明确生态保护红线、环境质量底线、资源利用上线。

国家能源局对《关于促进地热能开发利用的若干意见（征求意见稿）》征求意见，其中指出：到2025 年，各地基本建立起完善规范的地热能开发利用管理流程，全国地热能开发利用信息统计和监测体系基本完善，地热能供暖（制冷）面积比2020 年增加50%，在资源条件好的地区建设一批地热能发电示范项目；到2035 年，地热能供暖（制冷）面积比2025 年翻一番。

可降解塑料属于新兴的塑料新材料，分子筛选和量产技术均处于快速迭代的时期，目前较为成熟的品种为PLA、PBAT 和淀粉基塑料。当前可降解塑料成本仍为传统塑料的数倍，但需求在各国环保政策的带动下加速释放，市场供不应求下价格维持传统塑料两倍以上。当前综合产能规模，在建工程投放时间，业务协同以及公司技术积累等情况，关注金发科技、金丹科技、彤程新材和瑞丰高材。

环卫新能源十年五十倍优质赛道，重点推荐：盈峰环境：龙头出击新能源再度领跑，龙头地位复制环服订单市场第一；宏盛科技：制造+服务优势铸就环卫电动化蓝海中的宇通；龙马环卫：新能源市占率持续提升，服务占比超装备毛利率现拐点。