近年来，我国工业资源综合利用产业发展较快，工业固废、再生资源、再制造等领域废旧资源回收利用量逐年增长，资源综合利用产品种类日益增多。任何产业的发展进步，都离不开标准的规范和引领。而工业资源综合利用产业由于小散企业居多，且具有跨行业、跨产业的特殊性，在标准制定方面存在积极性不高，行业技术归口缺乏等问题，导致产品标准匮乏，标准体系不完善，现有标准对产业的规范引领作用比较有限。

截至2019年末，安徽省常住人口6365.9万人，位于全国第八。城镇常住人口为3552.8万人，城镇化率为55.81%，比上年末提高1.12个百分点，比2019年全国平均城镇化率低4.79个百分点，位于全国第二十二。截至2020年7月，安徽省共有16个省辖市，9个县级市，50个县，45个市辖区，共104个县级行政区划，中小型区县偏多，常住人口在60万以下的区县个数占比过半。近年来安徽省生活垃圾清运量增长缓慢，在一定程度上制约了全省生活垃圾无害化处理量的增长。若前端的垃圾清运短板不补齐，后端的垃圾焚烧厂建成后，新建产能难以得到有效利用，垃圾焚烧设施业主单位的盈利性无法得到可靠保障。

政府牵头、以市场机制设立的绿色发展基金可以有效缓解环境治理中的市场失灵问题，在资金规模、资源调配方面具有天然优势，有望缓解环保行业企业当前的资金困境。在大基金一期或将投资落地的同时，公募REITs 环保项目也将落地并推广，伴随融资恢复，环保行业业绩、营收也有望重回高增长的景气周期。

近日，商务部、发改委、工信部等七部委正式发布《报废机动车回收管理办法实施细则》。该细则对报废机动车回收拆解活动的监督管理体系、资质认定和管理、回收拆解过程、回收利用行为和违规的法律后果等方面进行了详细说明，将于9 月1 日起施行。

二季度环保板块基金持仓占比小幅回落。2020Q2 主动偏股型开 放式公募基金（包括普通股票型、偏股混合型及灵活配置型） 环保股持仓占比小幅回落，继续维持相对低位。在我们统计的 74 家环保公司基金持股情况中，二季度末基金持仓环保市值为 87.07 亿元，占基金持股总市值 2.14 万亿元的 0.41%（2020 年 一季度末基金持股比例为 0.61%），环比下降 0.2%。

基金持仓同比去年已有改善，固废企业占比明显上升。根据 Wind 数据 测算，2020Q2 基金对环保行业持仓占比为 0.28%，同比 2020Q1 下 降 0.03 个百分点。2020 前两季度相较 2019 年基金对环保行业持仓占 比（0.15%-0.21%）已有明显提升，重仓股中固废产业链公司持仓占比 明显提升，环卫设备龙头盈峰环境、龙马环卫以及焚烧企业旺能环境、 瀚蓝环境基金持仓占比明显上升。

我国土壤总超标率高，修复市场空间较大。全国土壤总的点位超标率达16.1%，耕地修复潜在市场5.9万亿，场地修复、矿 山修复加起来约1万亿。从分布看，南方土壤污染重于北方，长三角、珠三角区域问题较为突出，西南、中南地区土壤重金属 超标范围较大。土壤防治政策体系逐步完善，国家经费大力支持土壤修复技术研发。

2020 上半年环保公用事业指数分别跑输沪深 300 及创业板指 11%、48%，环保仅在 2~4 月有较好表现，而公用事业方面则基本持续弱于指数，今年获得绝对/相对收益 的环保公用个股占比分别为 63%和 28%，半数超额收益个股具基本面支撑。细分来 看，以环卫为首的大固废板块表现表现亮眼，表现出市场对于轻资产模式和业绩确 定性的青睐。业绩方面，从预告情况来看板块整体中期业绩较 2019 年更为乐观， 运营类板块则韧性更强。估值方面，板块整体估值与市场差距进一步拉大。