8月1日至8月17日，申万房地产指数下跌7.87%，跑赢沪深300指数0.32pc，在28个申万一级行业指数中排名第15；恒生中国内地地产指数下跌3.74%，跑赢恒生指数1.05pc，与12个恒生综合行业指数对比，表现仅落后于综合业、电讯业指数。

房地产行业作为资金密集型，融资环节不可缺少且至关重要，大致可以分为内部融资（61.67%）和外部融资（38.33%）。本专题主要分析房企融资渠道、各项的要求与限制、各个融资渠道变动对报表影响等。注：文章中内、外部融资比例、自有资金占房企到位资金比例等各项渠道占比情况均为根据wind、统计局、中国人民银行官网等数据平台数据支持汇总计算并测算的结果。

土地供应方面，7月住宅类供地环比-5%、同比+62%，累计同比+37%，7月宅地供应低基数下高增，但伴随基数走高及近期土地流拍现象增多后政府供地意愿或将减弱，预计后续宅地供应同比或将略有走弱。土地成交方面，7月住宅类土地成交环比-8%、同比+10%，7月宅地成交低基数下略有反弹，但考虑到补库存正逐步受资金趋紧及限价政策约束，叠加下半年高基数效应，成交同比或继续放缓。土地供需方面，7月土地成交/供应比0.83倍，较6月下降4%；7月成交溢价率12%，较6月再降6pct，创16年9月高点以来新低；7月住宅类土地成交均价环比+2%、同比-16%；此外，7月前24天23城出现了41块土地流拍，土地流拍明显增加，值得关注；7月土地成交/供应比走弱、溢价率明显下行，预计土地市场的走弱或将约束地方政策的进一步从严以及改善房企毛利率的悲观预期。

2018年1-2月全国房地产新开工面积和投资额分别同比增长2.9%和9.9%，销售面积和金额同比分别增长4.1%和15.3%，其中，2月单月投资增速9.9%创两年内新高，主要由于去年销售情况良好，土地购臵充足，房企补库存意愿较强；销售方面，单月销售面积和金额分别同比上升4.1%和15.3%，显著好于去年同期，主要由于三四线去库存惯性作用，中西部及东北部区域表现亮眼；由于季节性因素，新开工增速回落及土地购臵面积由正转负；流动性紧张局面未缓解，国内贷款增幅回落，个

投资方面，1-7月房地产商品房投资分别同比+10.2%，较前值+0.5pct，同期商品房新开工分别同比+14.4%，较前值+2.6pct，同期商品房施工同比+3.0%，较前值+0.5pct，同期商品房土地购置面积同比+11.3%，较前值+4.2pct。7月投资同比呈现高位小幅提升，源于土地购置费大增以及施工投资拖累逐步修复，前者或将因为土地流拍增加导致土地购置费呈现短期强、中期弱，后者施工面积的小幅提升短期内仍不足以对冲施工单价的下行，因而后续施工投资将逐步改善、但短期内或仍将表现为拖累。

按揭利率之“争”不是刚刚开始。上周媒体报告上海地区部分银行下调首套房按揭利率折扣率，第二天银行就出来辟谣，从实际情况看，辟谣有其合理性，因为：a.工行等在此之前其实对部分客户是依然存在9折优惠的，这个比例大概在1-2%b.两大银行出来辟谣的表述也是“认真执行差别化的信贷调控”，也即，审慎定价是根据刚需与否、借款人风险情况来变化的，如果这个执行范围能从1-2%有所扩大，那么这个变化就是积极的，而真正的刚需占比显然是不止1-2%的。

从自然资源部获悉，为积极促进节约集约用地，以土地利用方式转变推动形成绿色发展方式和生活方式，实现高质量发展，从自然资源部就消化批而未供土地和盘活利用闲置土地的有关事项作出通知。