[房地产业] [2021-03-12]
我们认为，2020 年之前一段时间，信用利差不断收窄，比较有利于民营地产公司债务结构调整的窗口已经关闭。部分优秀房企已经充分置换债务，并实现了负债长期化和低成本化——没有抓住这一窗口机遇的公司则将面临债务续做的考验。行业集中度可能进一步提高，出让土地质量可能提升。
[房地产业] [2021-03-12]
我们看好行业当前的配置价值。政策方面已形成完整闭环，从土地端、 房企以及银行三个维度对房地产市场的稳定进行监测和调控，有利于板块 估值修复。当前地产行业估值处于近 10 年低位，龙头房企 2021 年市盈 率 5.5 倍， 2019 年主流地产公司分红率均值 31%，投资性价比凸显。2020 年全年行业表现略超预期， 2021 年 1-2 月房企总体销售情况继续取得亮 眼成绩，基本面稳健。长效机制的不断完善推进有利于行业平稳健康发展 大环境的形成，行业集中度提升逻辑不断得到强化，建议关注优质住宅开 发行业龙头股：万科A、保利地产、中南建设；物业龙头招商积余；经纪 服务行业标的我爱我家。
[房地产业] [2021-03-11]
[房地产业] [2021-03-11]
[房地产业,租赁和商务服务业] [2021-03-11]
[卫生和社会工作,房地产业] [2021-03-11]
[房地产业] [2021-03-10]
[房地产业] [2021-03-09]
[房地产业] [2021-03-08]
[房地产业] [2021-03-04]
需求韧性是近年来房地产领域最大的“预期偏差”。2016 年底以来，伴随产业政策的收 紧和长效机制的落地，市场对于房地产销售额的预期一致偏保守，但实际结果却多次好 于预期，最终大家用“韧性”二字来总结这一现象。至于韧性背后的根源，有城市轮动、 棚改货币化驱动、消费升级等各种解释，但都只是现象，并未触及根本。
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