2022 年1 月18 日，烟台市住建局等四部门联合发布《关于对烟台市2020 年度守信房地产开发企业实施激励措施的通知》。为鼓励企业依法、守信经营，信用等级为AAA 级的开发企业，商品房预售监管资金留存比例降低5 个百分点；信用等级为AA 级的开发企业，商品房预售监管资金留存比例降低3 个百分点。上述3%-5%的预售资金监管解除后，须优先用于农民工工资支付。

2022 年货币环境稳健偏宽松的基调基本确定，5 年期以上LPR 时隔21 个月首次下调，5BP 的调整幅度基本符合预期。从过往历史情况推演来看，在政策利率下降的带动下，5 年期以上LPR 通常会出现相应下调，因此自1 月17 日央行同时下调了MLF 和逆回购利率10BP 后，市场对本月5 年期LPR 下调的预期不断增强。自2019 年8 月首次公布5 年期以上LPR 开始至今，5 年期以上LPR 总共出现过4 次下调，均发生在MLF 下调的当月，后三次的幅度均为MLF 下调幅度的一半，因此本次下调5BP 也在预期之内。

12 月经济活动及社融数据显示，目前为止地产相关政策的“稳增长”效果欠佳。虽然房贷放松，但销售跌幅再度加深、且地产商在手现金仍迅速下降。投资领先指标如土地出让和新开工增长再下台阶，同比均收缩三分之一左右——地产销售、投资等均向着我们预测的“2022 全年投资-8%，一季度约-20%”的方向发展（20211109《当地产相关指标开始滑出历史区间…》）。

2021年，随着信贷“两集中”，以及集中供地等新规则的陆续落地，房地产行业经历了前高后低的市场起伏，但全年销售额依然再创新高。1月17日，国家统计局公布了2021年国民经济运行情况以及房地产行业数据。2021年，国内GDP达1143670亿元，按不变价计算，同比增长8.1%。全国商品房销售面积17.9亿平方米，比上年增长1.9%，较2019年增长4.6%，两年复合增速2.3%；商品房销售额18.2万亿元，增长4.8%，较2019年增长13.9%，两年复合增速6.7%。

迈入新时代，我国经济的发展速度不断加快，其中便包括房地产企业，房地产企业虽然发展的时间较短，但却是我国经济发展不可或缺的一部分，房地产市场在我国总体经济体中的作用也越来越大。房地产的价格受货币政策较大影响，不同的货币政策会导致房地产价格产生波动。近年来我国房地产市场的价格较高，因此对房地产市场采取调控手段势在必行。本文就对房地产市场具有较大影响力的货币政策进行分析，提出相关政策建议，以期对房地产市场的改善提供动力。

行业将一字型筑底，但结构上有亮点，如高能级城市改善型需求仍较好，且部分房企2021 年维持较高销售增速的同时也保持了较大拿地力度，关注行情从国央企扩散。

我们认为，适当优化预售监管规定，促进房企并购资金困难企业项目，各地陆续出台的一些优化开发环境的措施，配合按揭贷款利率的下降，有望推动产业景气在 2022 年 3 月见底反弹。从销售复苏开始，行业所面临最严峻的挑战，即部分大型民企的信用问题，也能得到陆续缓解。

截至2020 年底，我国累计建设保障房9893 万套，其中经济适用房2090万套，公租房2976 万套，棚户区改造4787 万套，两限房12 万套，共有产权房28 万套。但是，由于：1.多数经适房已转为商品房，脱离了保障市场；2.占半壁江山的棚改不能增加保障房净供给；3.对外来人口的保障不足，我国保障房的有效性有待提升。保障性租赁住房是阻力最小，效果最直接的保障方式，预计在相当长时期内都是保障房的主要形式。