债券市场展望： 从节后第一周商品房的成交量数据来看， 30 大中城市商品房合计成交 642.46 万平方米，成交面积较国庆节当周大幅回暖，但仍低于节前，反映调控政策起到了一定的效果。 虽然调控政策出台之后，地产销售仍处于高位，但是地产销售热度已经有所降低，并将逐渐冷却。

1. 上周债市点评及后市操作建议..... 4

1.1. 上周债市点评........4

1.2. 债券市场展望：地产调控政策效果显现，债市继续走牛......4

2. 上周评级调整及点评.......4

2.1. 主体评级调整......4

2.2. 债项评级调整.....5

3. 行业跟踪...... 5

3.1. 下游行业.....5

3.1.1. 房地产......5

3.1.2. 汽车......6

3.2. 中游行业......7

3.2.1. 钢铁......7

3.2.2. 化工.....8

3.2.3. 建材......9

3.2.4. 机械......9

3.3. 上游行业.....11

3.3.1. 大宗商品.... 11

3.3.2. 有色...... 12

4. 上周要闻.... 13

5. 上周市场回顾..... 14

5.1. 市场资金面.......14

5.1.1. 货币市场利率..... 14

5.1.2. 公开市场操作.... 15

5.2. 利率债走势.....15

5.2.1. 国债收益率.... 15

5.2.2. 国债期限利差....... 16

5.3. 信用债走势.......16

5.3.1. 短融券信用利差变动.... 16

5.3.2. 中票信用利差变动..... 17

5.3.3. 企业债信用利差变动..... 17

5.4. 一级市场......18

5.4.1. 利率债一级市场.... 18

5.4.2. 信用债一级市场... 20