未来，高质量的规模化存栏增长将催生饲料行业走向一种全新的模式—OEM。公司通过并购掌握核心技术，用自身产能放大生产；一方面增大前端料占比，一方面提升产能利用率。再通过创新管理降低产品费用率，实现饲料业务高弹性增长。公司拥有50 多家饲料企业，产能突破700 万吨，但实际利用率一直低于50%。受益于行业景气度回暖，预计今年饲料销量将达到360-370 万吨，同增25%以上。销量增长将有效降低摊销折旧，饲料吨均成本显著下降。

2017年成長態勢：表現可望較2016年好轉，並以美國、新興市場國家之差距較為明

顯。

公司是国内临床试验CRO 的龙头企业，目前已经实现临床前研究、临床研究及注册申报的全产业链覆盖，并初步完成亚太地区布局，是国内少数可以提供一站式服务的CRO 企业。

2014年起陆续收贩捷科智诚、联创智融转型金融IT 服务商，目前金融信息化业务收入和毛利贡献均超过60%。短期来看，公司将凭借在银行新一代核心系统方面的竞争优势保持至少25%的营收增长；中长期来看，公司收贩菲耐得前瞻性布局保险IT 涉足新蓝海；公司还积极布局金融于服务和能源亏联网平台，发掘新增长劢能，部分银行业务条线已实现于迁秱卙据先发优势。公司是迚可攻、退可守的优质金融IT 标的，强烈建议关注。

中国电子科技集团（CETC）作为信息安全国家队，围绕太极股份构建自主可控产业体系，之前分别战略投资北京人大金仓信息技术股份有限公司和深圳金蝶中间件有限公司，同时加强与CETC 下属上海普华基础软件有限公司的紧密合作，逐步形成较为完备的国产基础软件体系。并购宝德计算机将填补中国电科在自主服务器产业上的空白，有效推进中国电科及太极股份自主可控战略实施，初步形“软硬一体化”自主可控产业体系，为更好地支撑国家安全可靠系统建设奠定坚实基础。

全球经济疲弱，印度经济逆势上升稀缺性强值得关注！2016 年全球生产力增长停滞，投资收益率持续下降，汇率大幅波动黑天鹅风险事件频发。全球经济增长预期持续下行情况下，印度GDP 增长率逆势上行，成为全球经济增长放缓中的稀缺增长点。印度目前实际人均GDP 以2010 年美元计价仅为1700 美元，相当于中国2000 年水平，整体GDP 增速近期开始超越中国达到7%以上。印度的潜力主要来自于优良年轻化的人口结构、巨大的内需市场、生产全要素受益于改革近期的快速提升、全球制造业大腾移到来后制造成本优势和再工业化出口导向转型存在嫁接潜力。若印度经济增速和再工业化进一步推进，则会对大宗形成较大边际影响。同时，印度拥有一个成熟的股票市场和众多美国上市DR，资产配置角度存在

可行性。

传统主业耐磨材料业务继续保持行业领先地位公司是为行业内最大的耐磨球段生产企业，2016 年建立了博士后流动站，且有科研项目获得2015 年度国家科学技术进步二等奖。公司积极巩固其多年来积累的研发及市场优势，以应对经济下行及市场需求萎缩的局面，耐磨材料业务有望继续保持行业领先地位。

今日，人社部新闻发言人李忠在发布会上指出，“下一步将启动养老保险基金投资运营，公告第一批养老基金管理机构”，意味着养老金入市的渐行渐近。

目前中国铁路营业里程约12.1 万公里，其中高铁里程超过1.9 万公里；各类铁路车辆总计82.7 万辆，其中动车组1.8 万辆。里程、车辆保有量已积累到一定数量，将推动十三五的3.8 万亿投资重心从偏前端的线路新建、新增设备逐年转向后端的检测、维护、更新。同时，提速准备推进以及2020 年实现65.5%电气化目标，对运维的高效化、自动化和互联网化提出新的要求，需求很大。按照以上路轨和车辆存量来测算，我们预计，十三五期间后市场行业空间约为1000 亿元以上。