板块上周走势回顾。银行:过去一周 A 股银行板块上涨 0.4%，同期沪深 300挃数上涨 0.4%，A 股银行板块与沪深 300 挃数持平。按中信一级行业分类标准，银行板块涨跌幅排名 10/29。16 家 A 股上市银行股价表现较好的是宁波银行(+3%)、建设银行(+1%)和农业银行(+1%)，表现稍逊的是光大银行(0%)、招商银行(-0%)和浦収银行(-0%)。14 家 H 股上市银行表现较好的是徽商银行(+5%)、重庆银行(+3%)和哈尔滨银行(+0%)，表现稍逊的是民生银行 (-2%)、招商银行(-3%)和盛京银行(-4%)。信托: 过去一周平安信托挃数上涨 2.0%，同期沪深 300 挃数上涨 0.4%，A 股信托板块跑赢沪深 300 挃数 1.7 个百分点。表现依次为安信信托(+6%)、经纬纺机(+5%)、爱建集团(+1%)、中航资本(+1%)、陕国投 A(0%)。

市场化债转股不同于政策性债转股。中国的上一轮债转股，被称为“政策性债转股”，其核心逻辑是破解体制性因素：对国企进行优胜略汰、引入外部股东改善公司治理。而本轮债转股是“市场化债转股”，核心逻辑在于周期性因素：在供给侧改革、经济下行周期中保护相对优质的企业。

区块链的定义：基于信任机制的分布式数据库。根据维基百科，区块链是：一个分布式数据库，它维持了一个（连续增长的不能被篡改和修订的）记录区块序列，每个区块都包含了一个连接到前一区块的时间戳。如果我们把数据库假设成一本账本，读写数据库就是一种记账行为：（1）记账，系统在一段时间内找出记账最快最好的人、由这个人来记账，然后将账本的这一页信息发给全网其他每个节点，这也就相当于改变数据库记录；（2）核对，全网其他有效节点核对该区块记账的正确性，并且盖上时间戳，确认区块合法；（3）形成单链，即在上一合法区块之后竞争下一个区块；（4）存储，账簿是分区块存储的，随着交易的增加，新的数据块会附加到已存在的链上，形成链状结构；（5）备份，每一个参与交易者都是区块网络的节点。

本报告统计国际市场（美国、欧洲、香港、台湾）新发基金及特点，统计中国市场新成立、新发行、新批准、新申请的基金及特点。分析国际市场及国内市场基金发行趋势，给国内基金产品设计及开发发行以借鉴。

上周召开的中央政治局会议表明供给侧改革的重点在向去杠杆倾斜。目前似乎意味着去杠杆的政策选择终于进入了痛苦的债务重组阶段，但债务重组难以作为去杠杆的主要方向，去杠杆或将回到资产重组的政策起点。而在地产调控、债市去杠杆的背景下，流动性也需要新的出口，关注股市能否从中受益。

市场回顾：本周沪深 300 指数上涨 0.37%，中小板指数下跌0.53%，创业板指数下跌 0.71%，计算机（申万）指数下跌 0.16%。互联网金融指数上涨 0.68%，跑赢沪深 300 指数 0.31 个百分点，跑赢计算机（申万）指数0.4 个百分点，主要受益于互联网金融行业的政策逐步见底以及计算机板块估值修复带来的利好影响。 

掌握核心技术，产品创新不断。公司是目前国内唯一掌握核心技术的全自动复合材料液压机制造商，其自主研发的 HE 型液压机可以压制在轻量化领域应用广阔的长纤维热塑型复合材料，目前，该技术在国内甚至全球都较为稀缺。公司始终坚持自主创新，从最初的 HP 型压机到后续的 HF、HC、HE 型压机，公司都是通过压机技术和压制工艺的创新推出新产品，目前放量的复合材料轻量化制品也是公司自主生产的设备压制。

本报告重点追踪股票型分级基金、ETF市场动态、投资机会和交易策略。

市场表现：本周沪深 300 指数上升 0.4%，证券指数上涨 2.0%。证券板块多数个股上涨，涨幅最大的是华泰证券、东吴证券和国元证券，涨幅分别为 7.1%、7.0%、7.0%；下跌的证券个股仅有东兴证券和太平洋，跌幅分别为 0.5%和 0.2%。 

从基金投资风格的规模倾向来看，截至8 月31 日，长期的规模风格以小盘为主，占比为63.53%，小中盘、中盘和中小盘占比分别为10.80%、6.59%和6.31%；中期规模风格以小盘为主，占比为58.83%，大盘、中盘和中盘分别占比为9.59%、9.11%和7.03%；短期的规模风格以小盘为主，占比为51.65%，中盘、小中盘和大盘占比为19.19%、8.22%和7.41%。和上期评估结果相比，长期各类型基金占比变化不大，相比较而言小盘基金占比增加较多，小中盘和小大盘基金占比小幅减少；中期中盘、小中盘基金占比增加较多，小大盘、大盘基金占比减少较多，其他均有小幅变化；短期中盘基金占比大幅增加，小盘基金占比骤减，其他均有小幅变化。