可持续膳食具有丰富内涵和复杂内容，既是可持续食物系统的重要目标又是其关键驱动力。随着农业生产力水平提高，中国居民能量摄入基本有保障，除粮食和食用油外，各类食物消费量明显增加，营养结构不断优化，然而膳食可持续性在环境、社会和经济维度均存在明显问题，包括农业生产环境成本过高、食物消费社会差异性较大和营养相关疾病发生率攀升。从全产业链视角看，上述问题的成因包括农业生产向生态脆弱区域转移以及食物浪费严重、食物物流和社会保障体系不完善、居民营养意识相对欠缺等。针对上述问题，本报告探讨了构建以可持续膳食为核心的食物政策体系、利用垃圾分类反向减少食物损耗与浪费、加强不同群体的饮食教育和营养信息干预、强化流通基础设施和社会保障系统的食物分配功能等具体政策建议。

The ongoing health crisis has pushed consumers to adapt to new methods of shopping, most of which have shifted online. Restaurants were forced to shut in many places, pushing people to cook at home (this led ingredient purchases instead of finished products). With meat factory virus breakouts, consumers had to make shifts in product choices. Overall, consumption patterns and channels have been severely impacted.

高端白酒批价坚挺，生鲜乳价淡季不淡。上月，白酒板块继续在情绪催化下走高，其中酱酒概念持续发酵。但是近期 板块出现大幅调整，高端及次高端白酒更优。从月度数据看，白酒仍运行在 景气周期，大众品上游原材料成本仍存。

盒马联合罗兰贝格发布《2021鲜美生活新趋势：食品行业白皮书》，通过对食品/饮料行业的消费者洞察，白皮书观察到在消费端的五大升级方向，包括消费更讲究：对食材的安全性和口味有更高的要求；生活更健康：对保健成分和营养成分更加敏感；理念更绿色：拥抱有机、环保的生活方式；体验更新奇：追求更刺激、更新奇的美食体验；烹饪更便捷：处于传统烹饪和外卖速食中间未满足的需求。根据这些方向，围绕品质提升（讲究/健康/绿色）与消费者体验（新奇/便捷），白皮书也总结出10个食品领域的消费新趋势。

21Q2 以来，白酒行业虽处在传统消费淡季，但渠道整体表现较为良好，主要白酒品牌价格普遍稳中有升，渠道库存保持低位，终端动销平稳，支撑核心酒企基本面继续稳健向好。基本面的良好态势也反馈在股价上，伴随21Q2 补库存及五一假期宴席消费恢复，白酒板块迎来底部反弹。目前白酒整体景气度和基本面持续向好，近期密集的股东大会和渠道调研反馈也不断验证这一点。展望全年，考虑宏观经济向好和消费升级的支撑，预计整体白酒需求仍将保持扩容态势，酒企基本面向上趋势明确。

城镇化、少子化是第七次人口普查的主要趋势。银发一族、小镇青年及z世代为消费市场主力军。看好精细化育儿、保健养生及新消费。 

5 月食品饮料板块表现亮眼，跑赢大盘近5pcts。疫情后，产销持续恢复，酒水饮料进入销售淡季；零售价方面，啤酒、牛奶、酸奶价格基本持平，婴幼儿奶粉价格小幅上涨；成本端，糖类价格环比上涨，生鲜乳及大豆价格同比双位数提升，大众食品成本继续承压。

本周A 股上涨，上证指数收于3600.78 点，周变动+3.28%。食品饮料板块周变动+5.96%，表现强于上证指数2.68 个百分点，位居申万一级行业分类第3 位。

5 月散瓶茅台批价持续上行，五粮液、泸州老窖基本面稳健，回款进度均符合预期，下半年中秋旺季五粮液普五批价有望站稳千元，值得关注。