根据中汽协数据，3 月新能源车销量 22.6 万辆，同比+238.9%，环比+106.0%。两端市场持续打开，据乘联会数据，3 月新能源乘用车零售销量 18.53 万辆， 同比+244.4%，环比+92.0%。电动化加速渗透，驱动因素切换进一步验证。自主电动化加速，合资品牌电动化即将爆发。全球电动化在欧洲碳排放政策叠加超强补贴、中国双积分政策及供给端 优质车型加速、美国新能源高额投资规划下，未来行业产销仍然维持高增速。

中国电信 A 股上市获股东大会通过，国内三大运营商进入重要二次转型时期， CT 属 性向 ICT 属性全面渗透；SpaceX 星链计划再进一步，国内产业链推进或提速。中国电信 A 股上市获股东大会通过。SpaceX 星链计划再进一步，国内产业链推进或提速。

2019 年下半年开始，中国提速降费周期结束，国家对运营商政策 转为高质量增长，且在 2020 年下半年提出反垄断政策。中国运营商使命是用 5G+云网赋 能各行各业，提升社会数字化水平，强调商业逻辑和市场化。

短期，我们首先建议重视“一季报超预期行情”，尤其重视具 有中长期成长逻辑的业绩超预期个股。其次，美国星链计划全 球覆盖完成在即，我们预计近期国内卫星互联网发展有望提 速，建议重视相关板块，此外量子科技发展也在加速，可以关 注。

物联网是产业数字化的重要基础，在政策、技术、应用、产业龙头的多方面因素推动下，正迎来黄金发展期，其广阔的市场空 间及高增速，是未来五到十年的重要投资赛道。物联网产业链长，涉及底层元器件到整体解决方案的完整科技链条，可挖掘机会众多。在整个需求快速增长的背景下，不同层 次的投资逻辑各有特点。

通信主设备商 2020 年业绩总体增长，但表现分化。华为和爱立 信净利润实现增长，中兴通讯因投资收益波动净利润下降，诺基 亚因调整出现亏损。华为和中兴毛利率下滑，爱立信和诺基亚毛利率同比提升。四大设备商运营商业务各区域份额此消彼长，爱立信最受益。国际环境变化影响中国设备商，政企业务有望成新增长点。

周专题：国内云计算硬件行业景气度上行或于 2Q21 启动。华为发布全屋智能系统级产品，驱动智能家居发展新路径。上海经信委、发改委拟于近期组织征集新建数据中心项目。中美贸易摩擦加剧；全球新型肺炎尚未可控；云厂商资本开支投 入不及预期；5G 发展不及预期。

复盘苹果iPhone 机壳材料变化可以发现，最初苹果采用塑料作为背板材料，iPhone 4系列采用玻璃后盖+金属边框，iPhone 5/6/7 系列采用金属后盖设计，从支持无线充电功能的iPhone 8 系列开始苹果重新采用双面玻璃+金属中框的设计，一直延续至今，金属中框包含铝合金与不锈钢两种材质。应用在Apple Watch 表壳的钛合金材料在硬度、重量、生物相容性等方面综合优势明显，受限于成本高昂目前并未用于苹果手机中框。