光学镜头行业概述。根据光学镜片特性原理，光学镜头可分为塑胶镜 头、玻璃镜头和玻塑混合镜头三大类，其结构都是由多片镜片构成， 一般而言，镜片越多，镜头的成像质量越高。我国大陆光学镜头产业 起步较晚，但近年来产业加速向中国大陆转移，大陆光学镜头产业规 模日益扩大；从下游应用看，光学镜头行业发展与下游应用具有较强 联动性，行业发展与下游应用领域的市场需求密切相关，手机/视频监 控和车载摄像头构成光学镜头的最大终端市场。

正如我们在8 月15 日发布的《如何把握AI 公司上市的投资机会》中指出， 我们认为2021 年是AI 企业上市高峰的一年。8 月27 日，商汤科技向港交 所递交招股书。根据招股书披露，公司上市前估值已经达到120 亿美金，如 果顺利上市成功，有望成为A/H 市场仅次于海康的第二大人工智能企业。综 合比较商汤，已经提交招股书的6 家AI 公司，海康/大华/讯飞，以及美国的 Palantir 和c3.ai 2020 年的财务数据，我们得出以下结论：1）与中国公司 比较商汤毛利额优于四小龙（旷视、依图、云从、商汤）的其他三家但与龙 头海康有一定差距；2）与海外公司比较商汤已远远领先于C3.AI 但相比 Palantir 仍有发展空间。我们认为，商汤凭借SenseCore（通用平台）+四 大落地场景的商业模式打开市场，但仍然面临发展挑战。

8 月23 日-8 月27 日当周，电子行业下跌3.35%，位列第二十八位，其中，集成电路。半导体材料、其他电子涨幅较好。

新兴科技股Snapchat上市高关注度，初期享受远超行业高估值。主打“阅后即焚”的新兴社交软件Snapchat--2017年3 月登陆纽交所，备受市场关注，首日收盘价24.5美元／股，较发行价17美元／股上涨44%，远超Facebook、谷歌、阿里巴 巴等知名科技股首日涨幅。

EDA 是国内半导体产业的“卡脖子”环节之一，本系列深度专题报告旨在系统梳 理 EDA 行业基本情况以及海内外公司的产品和优劣势对比，同时提出国内 EDA 行业发展的破局之策，最后亦深度梳理了 30 余家国产 EDA 公司现状及行业估 值的探讨，我们认为随着摩尔定律的延续以及后摩尔时代的新兴技术形态的出 现，叠加国内半导体产业克服“卡脖子”技术的迫切需求，国产 EDA 有望在国内 半导体产业链上下游通力合作下迎黄金时代，能提供优质点工具或具有产品平 台化整合潜力的国内 EDA 公司可能破局。

近年来我国半导体设备市场占全球的比重逐年上升，虽然今明两年投资高峰过后市场也存在同比下滑的可能性，但对于我国企业来说，市场份额的提升是成长的主线。目前我国半导体设备的总体国产化率尚不足10%，相关企业的盈利水平具备较高的弹性。

交互智能化、生态丰富化，智能座舱趋势下电子座舱长期演进为“第三生 活空间”。汽车座舱是人车交互的核心空间。历经近百年的发展历程，当前 的汽车座舱已实现高度电子化，并不断向智能化方向发展，我们预计硬件体 系将持续升级，同时软件内容有望不断丰富；而车载显示作为“人车交互” 的重要接口，有望随着智能化浪潮加速迭代。 

板块配置上我们持续推荐拐点较大，业绩持续兑现的信创方向。今年招标体量较大，且去年有部分收入延迟到今年确认，因此今年相关企业的收入有望达到翻倍以上，招标驱动相关公司股价继续反弹，推荐东方通、中国长城、中国软件、太极股份、神州数码，关注景嘉微、中科曙光等。其次我们推荐景气度高、估值便宜的网络安全，推荐奇安信、启明星辰、绿盟科技、安恒信息，关注深信服等；云计算方面，企业数字化国产化需求持续高景气，竞争格局逐渐清晰，龙头加速受益，标的上推荐：用友网络、金山办公、广联达，关注明源云、金蝶国际等。

2021年6月以来，产业进入政策密集期，政企客户对网络安全的关注度明显提升，产业合规驱动升级，叠加新兴技术和新兴场景持续发展，企业数字化转型的快速推进，企业对网络安全的内在需求明显增强，产业发展有望加速。相关受益标的包括：深信服、安恒信息、绿盟科技、启明星辰、奇安信、美亚柏科、天融信、格尔软件等公司。

2019年，长江经济带工业经济运行总体平稳、稳中有进，工业生产稳步发展，工业投资增速回落，经济效益持续下滑，工业资产平稳增长。分行业看，长江经济带计算机、通信和其他电子设备制造业稳中有进，化学原料和化学制品制造业差异化发展，电气机械和器材制造业良性发展，汽车制造业平稳发展。2020年是全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年，面对错综复杂的国际国内形势，长江经济带要在传统产业优化升级、先进制造业集群打造、先进制造业和现代服务业融合发展等方面精准施策，努力推动工业经济平稳健康发展。