AI+制造业赋能，META 发布SAM 助力机器视觉迎来GPT 时刻。机器视觉 技术使得工业设备能够“看到”它正在进行的操作并进行快速决策，完整机 器视觉系统由硬件+软件组成，分别进行成像和图像处理工作。目前，以“AI+ 人类感知”融合为代表的新兴技术开始逐渐渗透至工业制造各环节，机器视 觉作为AI+制造业的种业落地技术已经介入制造业生产环节的跟踪、产品质 量的检测等。我们认为人工智能是机器视觉的母身，深度学习为机器视觉的 技术堡垒，近期Meta 发布SAM 模式有望助力机器视觉迎来GPT 时刻。

上周（4.24-4.28）沪深300 指数下跌0.09%，中小板指数下跌0.78%， 创业板指数下跌0.70%，计算机（中信）板块下跌3.59%。板块个股涨幅前五 名分别为：中科信息、网宿科技、银之杰、万兴科技、金坛国际；跌幅前五名 分别为：华虹计通、天泽信息、迪威讯、顺利办、蓝盾股份。

DGX 服务器集群架构需要服务器、网卡、交换机、线缆、光模块等关键硬件。为实现AI 大模型训练、科学计 算等高算力需求工作，需要使用数百甚至上千个GPU 组成的计算单元作为算力基础评估、优化模型的配置和 参数。为了使这样一个庞大的计算单元能够有效发挥其效率，需要使用低延迟、高带宽的网络联接各个服务器 节点，以满足服务器/GPU 间计算、读取存储数据的互联通信需求，同时对整个集群系统进行管理。服务器集群 的网络系统包含服务器、网卡、交换机、线缆（包含光模块）等主要硬件。就网络构成来看，网卡搭载于服务 器内部，网卡直接与CPU 相连或通过PCIe Switch 与GPU 相连；一层交换机通过服务器机身的端口与服务器 内的网卡相连；线缆用于实现服务器-交换机、交换机-交换机间的连接，如果信息传输以光信号的形式实现，线 缆两端均需要搭载光模块。参考从DGX-1 到DGX H100 的服务器迭代历程，服务器搭载网卡数量、单端口支 持最高带宽均呈现出逐代次增加趋势；相应对支持更高传输速率的交换机、更高传输速率的线缆/光模块带来了 增量需求。

核心观点：为满足内存容量的增长需求，主要通过增加内存模组数量来实现，这将带动内存接口芯片需求量的增长。澜起科技于2004年成立 ，公司在研发云计算互连类芯片和数据处理类芯片产品具有核心的技术积累，主要产品包括互连类芯片如内存接口芯片。2021年，澜起科技 已量产 DDR5 第一代内存接口及内存模组芯片，并且服务器内存接口芯片领域市占率约 40%。我们看好公司具备长期成长价值。

亚马逊加入AI 生成式服务竞赛。相较于年初，北美AI 龙头对于800G 光模块预期持续看好，800G 光模块迈入高景气度通道，800G 光模块后续有望随着Meta、微软以及亚马逊等北美云厂商巨头对于800G 光模需求的提升而进一步提升全年需求预期。4 月13 日，亚马逊CEO 安迪·贾西（Andy Jassy）发布致股东信，其中提到亚马逊正大力投资大型语言模型（LLM）和生成式人工智能。并且亚马逊科技在当天宣布推出Bedrock 生成式AI 服务和自有大型语言模型泰坦（Titan），这意味着年初以来沉寂已久的全球云服务龙头亚马逊也开始加入AI 生成式服务竞赛，因此亚马逊后续对于800G 光模块订单的需求量值得市场关注。

上海车展预示新能源主力时代开启，产业链多维竞争加剧。车展情况反映新能源取代燃油车为大势所趋。1）从量上看：新能源车辆新车占比占绝对优势。整车展区共展示车辆1413 辆，新能源展车513 台。其中全球首发新车157 辆，包括93 辆首发车和64 辆概念车，新车中约三分之二是新能源。2）从车展内容发布上看：一方面，自主品牌发布多款重磅车型。另一方面，跨国车企与合资品牌的电动化转型决心坚定。汽车行业正在经历行业生态链的转变，带动上游零部件供应商多维竞争加剧。作为新能源汽车核心零部件“三电”之一，动力电池面向多元化应用场景的竞争持续升温。

半导体设备行业：2012-2022年全球、中国大陆半导体设备市场年复合增长率11%、27%，2022年中国大陆仍是全球最大市场。受行业资本开支影响，全球约三年一个周期。2022年全球半导体资本开支1817亿美元，同比增长19%， IC insights预计2023年1466亿美元，同比下降19%。我们预计2024年全球行业资本开支迎来周期反转。2016-2021年全球及中国大陆半导体设备市场CAGR20%、36%，中国大陆增速快于全球。中国大陆连续三年成为全球最大半导体设备市场，2023年销售额283亿美元，占全球26%，超过中国台湾（25%）、韩国（20%）、北美（10%）。