餐饮旅游板块自 2017 年初至今下跌 8.7%、跑输大盘，一是经历了 2014 年、 2015 年的牛市，各公司估值仍有待进一步消化；二是今年市场风险偏好下降，筹码集中在家电、白酒等大白马标的，旅游板块市值小被忽略。但是行业基本面向好的趋势未曾变：纵向来看整个板块 2016 年业绩出现大幅增长，营业收入和归属于母公司净利分别同比增长 30.33%和 27.64%。板块估值探底给介入提供一定的安全边际，基本面良好与行情走势不匹配恰为下半年布局提供机会。 

2017 年开始的机场免税集中招标，是对枢纽机场非航价值的再认识，也是对机场盈利能力的修正。修正之后，枢纽机场航空性业务与非航业务齐头并进，使得当前进行国际对比有了实质性意义。

军用飞机是指直接参加战斗、保障战斗行动和军事训练的飞机的总称，是现代战争中攻防两端至关重要的一环。军机根据其用途可以分为战斗机、武装直升机、教练机、运输机、特种飞机和加油机六种。根据时间和技术特点可对各类飞机进行划代。

过去十年航空与航运股的超额收益差异明显，背后是需求可持续性与产能利用率趋势的迥异超额收益集中体现在少数年份——即使产能利用率持续上行，超额收益也未必持续历史不代表未来。

本周，沪深300 指数报收3487 点，下跌0.2%；申万交运指数报收2763.01 点，下跌0.6%，落后沪深300 指数0.4%。申万交运二级子行业中有三个上涨。其中机场板块涨幅最大，为1.63%；物流板块跌幅为1.98%。个股本周上涨34 家，未涨8 家，下跌56 家；涨幅最大的是连云港，上涨-8.03%；跌幅最大的是长江投资，下跌1.92%。

展望17 年下半年，业绩确定性和低估值是板块核心投资主线，重点推荐南方航空、白云机场、韵达股份、外运发展、建发股份。

This report covers the present scenario and growth prospects of global rail logistics market for the period 2017-2021. The report has taken into consideration the rail freight services provided by the vendors across the globe. In addition, the report discusses the major drivers that influence the growth of the global rail logistics market. It also outlines the challenges faced by vendors and the market at large, as well as the key emerging trends. 

近日，国务院办公厅转发《国务院国资委以管资本为主推进职能转变方案》，明确要求调整优化国资监管职能，改进监管方式手段，着力提高国有资本效率，增强国有企业活力。方案对下一步国资监管改革方向提出具体要求，包括完善规划投资监管，加强国有资产监督，坚持出资人管理和监督的有机统一，取消、下放、授权工作事项43 项等内容。《方案》提出，要按照深化简政放权、放管结合、优化服务改革的要求，依法履行职责，以管资本为主加强国有资产监管，以提高国有资本效率、增强国有企业活力为中心，明确监管重点，精简监管事项，优化部门职能，改进监管方式，全面加强党的建设，加快实现以管企业为主向以管资本为主的转变。推进职能转变要坚持准确定位、坚持依法监管、坚持搞活企业、坚持提高效能和坚持党的领导。《方案》要求，将强化出资人监管与落实管党治党责任相结合、精简监管事项与完善国有企业法人治理结构相结合，具体包括五方面措施:一是强化管资本职能，落实保值增值责任。完善规划投资监管，突出国有资本运营，强化激励约束。二是加强国有资产监督，防止国有资产流失。坚持出资人管理和监督的有机统一，强化外派监事会监督，严格落实责任。三是精简监管事项，增强企业活力。取消、下放、授权工作事项43 项，进一步明确国有企业各治理主体行权履职边界，层层落实责任。四是整合国有企业改革职能、经济运行监测职能，整合推动科技创新职能，提高监管效能。五是全面加强党的建设，强化管党治党责任。建立健全党建工作责任制，加强党的领导与完善公司治理相统一，坚持党管干部原则与市场化机制相结合，加大纪检监察工作力度。

2017 年 4 月全国港口吞吐总量保持较高速增长，一方面受益于中国外贸需求好转，另一方面也受益于国内经济回暖趋势延续带来的进口货物量的提升。4 月当月全国规模以上港口完成货物吞吐量 10.67 亿吨，同比增长 7.7%；完成集装箱吞吐量 1959.60万 TEU，同比上升 7.9%。

国务院办公厅近日印发《关于加快推进“多证合一”改革的指导意见》，部署推进“多证合一”改革，进一步优化营商环境，解决目前仍然存在的各类证照数量过多、“准入不准营”、简政放权措施协同配套不够等问题。意见指出，按照能整合的尽量整合、能简化的尽量简化、该减掉的坚决减掉的原则，全面梳理、分类处理涉企证照事项。意见明确，将信息采集、记载公示、管理备查类的一般经营项目涉企证照事项，以及企业登记信息能够满足政府部门管理需要的证照事项整合到营业执照上，实行“多证合一”，使企业在办理营业执照后即能达到预定可生产经营状态，最大程度便利企业市场准入。意见提出，要坚持互联互通与数据共享相结合，大力推进信息共享，打通信息孤岛。