近几年，大数据、AI 技术几乎成了所有行业的热词，各式各样“数据产品”以“大数据”的名目不断涌现。在商业领域，围绕数据展开的竞争正掀起一场商业的“数据革命”。但是，在航运领域“数据革命”更多还只是一种姿态和口号。

9 月末以来，餐饮旅游板块随大盘反弹，国旅、首旅、锦江等龙头表现突出。10月进入三季报披露期，叠加宏观政策利好预期，有望进一步催化绩优股行情，继续看好绩优龙头组合：宋城演艺、中国国旅、首旅酒店/锦江股份。此外，国有景区、索道降价或将深化，利空自然景区板块；出境游旺季表现平淡，预计难有超预期表现。 

我们对运量与宏观经济指标的相关性做了分析，发现：铁路货运周转量与工业增加值增速和GDP相关性最强。上市公司车流量与GDP增速相关，并可作为提前一个月的领先指标。航空货运量是出口贸易提前一个季度的领先指标。物流景气度（LPI）与同期工业增加值相关性强，且每月物流景气度数据早半个月发布，具有先行指标价值。

铁路货运量常用于宏观经济分析，反映经济的真实状况。克强指数由铁路货运量增量、工业用电量增量、银行贷款增量构成。当下，我们注意到，中国货运结构正在发生变革，随着“公转铁”政策持续推进，大宗商品公路运输将逐步转为铁路运输。我们认为，铁路货运量与经济基本面的关联性正在弱化，铁路与公路货物周转量之和或许是反映经济情况更好的指标。

国内经济平稳运行，银行理财新规落地，减税降费加速推进，国际油价大幅上涨。1-8月规上工业企业利润和主营业务收入同比分别增长16.2%和9.8%，分别较前值回落0.9和0.1个百分点，资产负债率56.6%，与前值持平。9月份制造业PMI为50.8%，环比回落0.5个百分点，非制造业商务活动指数为54.9%，相较上月上升0.7个百分点。9月28日，银保监会正式下发《商业银行理财业务监督管理办法》，放开公募理财产品不能投资与股票相关公募基金的限制。10月1日起，我国个税起征点将实现从3500元调至5000元，此外，李克强总理9月28日在浙江台州主持召开座谈会，明确表示下一步要更大力度简政、减税、减费，表示加快推进增值税税率“三档变两档”，研究降低增值税税率。本周，ICE布油收于84.11美元/桶，美元离岸人民币收于6.8948。

2018 年8 月份，我国物流业景气指数为50.7%，较上月回落0.2 个百分点。受高温多雨等季节因素和生产企业产能下降的影响，物流业景气指数呈现周期性回落，但仍保持在50%以上。1～8 月份，全社会物流总额177.8 万亿元，同比增长7.1%，社会物流总需求企稳回升。1～8 月，社会物流总费用为8.3 万亿元，同比增长8.6%，公转铁和多式联运快速发展，运输结构调整优化了成本空间。公路运力供大于求的局面延续，2018 年8 月，中国公路物流运价指数为95.7 点，继续下滑。

8 月，港口运行总体保持平稳。当月全国规模以上港口完成货物吞吐量11.25 亿吨，同比增长5.33%，其中完成外贸货物吞吐量3.48 亿吨，同比增长0.29%；完成集装箱吞吐量2164.35 万TEU，同比增长4.85%。1～8 月，全国规模以上港口货物吞吐量88.07亿吨，同比增长5.53%，增速比1～7 月上升3.23 个百分点。