传统淡季实现扭亏：估算4-5月行业实现扭亏，其中南航、吉祥Q2业绩高于2019年同期。短暂旺季明显盈利：估算7月中旬行业明显盈利，票价较2019年+10%，估算小航短期盈利接近2019年。

受疫情反复影响，三季度航空机场高铁等客运出行受负面影响，高速公路整体 维稳。受益于政策和龙头挺价，电商快递有望迎来中期景气上行；出口需求保 持旺盛，航运港口维持高景气度。展望四季度，建议密切关注近日新冠口服药 研发进展对航空需求预期的变化；受益于旺季需求和OPEC+增产，建议左侧 布局油运；电商快递成本优化与旺季提价，板块盈利有望超预期；高速公路保 持平稳增长。个股推荐：南方航空、中远海能、粤高速A、大秦铁路。

南京疫情扩散带来的大范围疫情防控对航空公司的负面影响已经显现，主要航空公司8月份客运量环比大幅下降。此外，国庆假期的需求数据表明，国内需求回暖进程受到疫情零星散发影响，预计四季度业绩回暖进程将受到拖累，建议持续关注疫情发展情况。冬春航季换季政策已经出台，在国际航线受控前提下，民航局持续支持国际时刻用于国内航线以及货运航班的时刻增长，考虑深圳地区国内航线和航空货运需求较旺，叠加卫星厅启用将开启新一轮增长周期，因此推荐深圳机场。

近期，海运价格持续上涨，而运输量明显回落，本文从物流角度，梳理相关指标变化折射的经济信号。

我国轻型货车发展至今已有60余年历史，其诞生之初就承担着城市物流配送的职责，“载重两吨”的特性也一直延续至今。随着城市配送行业集约化、专业化和规范化发展，对单车运力的要求也将进一步提高。但是基于标准法规、城市通行管理政策等，轻型货车总质量一直未突破4.5吨的上限，轻型货车“大吨小标”问题普遍出现。为此，必须要多层面系统解决，行业企业、主管部门共同研讨解决方案。

Bike sharing is referred to a bike rental service for short to medium distance commuting for a price or free. It is available at on-street docked or dock-less stations, which allow commuter to borrow a bike and return it at another same station. Most large-scale urban bike sharing programs have numerous bike check-out stations, and operate much like public transit systems, catering to tourists and visitors as well as local residents. Bike sharing systems have also been cited as a way to solve the last mile problem of public transit networks. These services are an innovative solution to the urban mobility challenges and are an effective way of promoting urban cycling and contributing to a more sustainable and environmentally friendly mobility.

日前，上海海关宣布，经过一个多月的紧张筹备，已完成上海首开中欧班列的通关准备。据悉，首列“上海号”中欧班列将于9月28日从闵行站始发，途经阿拉山口、波兰马拉，最终抵达德国汉堡。“中欧班列是贯通中欧、中亚供应链的重要输运方式之一，对缓解当下国际运力紧张、提升上海全球资源配置能力、强化开放枢纽门户功能具有战略意义。”上海海关口岸监管处副处长赵鸿琳表示。2021年以来，海运运价不断攀升，令不少外贸企业面临订单增长，货却发不出去的尴尬局面。展望四季度，在传统的货运高峰时段，同时叠加圣诞节相关商品出口需求增长的背景下，中欧班列是否能成为破局的关键？记者就此展开了深入调查。

2018年以来，我国正视跨境物流体系作为促进我国外贸高质量发展的重要基础设施地位，提出“构建跨国物流枢纽网络体 系”的目标, 并陆续开展“内陆集装箱联运体系”等多个跨国物流基础设施建设专项工程，为跨境物流企业提供多元化、 低成本、高时效运力。其次，政策在加强行业监管的同时，鼓励寄递服务产业上下游融合，共同完善跨境物流网络体系， 探索新的业务模式，为市场注入新动力。2020年以来，为支持通过跨境电商渠道缓解疫情带来的市场成交压力，国家高频 出台政策，为跨境物流产业增设多种运力渠道，为跨境电商提供广阔的上升空间。 

随着国际干散货贸易的繁荣和运价波动性的加大，在过去几年里FFA市场也得到较大发展。分析国际干散货航运市场的不确定性，介绍远期运费协议（FFA）的含义及其在国际干散货航运市场中的发展情况，探讨FFA风险管理的作用，最后面对航运市场较大的波动性，提出中国船东和租家必须学会利用FFA这一新的工具进行风险管理的建议。