2016 年 11 月 14 日，工信部发布《钢铁工业调整升级规划(2016-2020 年)》。《规划》立足于当前及未来五年钢铁行业供需失衡矛盾日益突出、自主创新水平亟待提高、能源环境约束增强、企业经营亟需规范等主要矛盾，提出到 2020 年，钢铁工业供给侧结构性改革取得重大进展，实现全行业根本性脱困的重大发展目标。在行业需求趋弱与产能过剩的基本矛盾尚未得到彻底缓解的背景下，围绕供给侧结构性改革展开的去产能、去杠杆、降成本、调结构等调整工作仍将是“十三五”期间钢铁行业改革的核心内容，在此基础上，进一步推动钢铁工业向绿色制造、创新驱动、质量为先发展是行业转型升级、提高综合竞争力的必由之路。

10 月起，为做好“今冬明春煤炭去产能、保供应、稳价格”工作，国家有关部门出台了一系列措施，继续加大煤炭市场供应量，增加电煤的发运量，促进煤炭市场平稳运行。同时，随着先进产能的逐渐释放，煤炭产量将有所回升，供需偏紧状态将有所缓解。

煤炭行业投资观点：11 月，煤炭板块在炼焦煤股票的带动下大幅上攻，月中最高涨幅达 9.7%，之后房地产调控不断加码导致市场对中长期宏观预期产生担忧、以及近期央行收紧流动性等因素，从而导致板块大幅回调。

国内动力煤价格本周仍以微降为主:11 月 25 日，大同弱粘煤价格较上周下降 15 元，内蒙古乌海动力煤与上周持平。山东兖州动力块煤和混煤价格均与上周持平。 国际动力煤价与上周基本持平:11 月 25 日欧洲 ARA 港动力煤现货价、理查德 RB 动力煤现货价、纽卡斯尔动力煤现货价均较上周有小幅度的上涨，基本持平。 

今年以来随着供给侧改革的进行，煤炭、钢铁等大宗商品供需结构逐步改善，价格上涨使得下游企业盈利逐步恢复，带动机械行业中煤炭矿山机械、油气装备等周期性子出现估值修复。

动力煤：国内港口方面，煤价延续下跌，跌幅在 18-27 元/吨左右，主流成交价格（5500大卡）在 679 元/吨左右；环渤海动力煤（5500 大卡）综合平均价格至 601 元/吨，环比下降 0.50%，连续三周下跌。 

2016年，煤炭月度产量同比均呈下降状态，6月份同比最大降幅达到16.6%，前10月全国累计生产原煤27.4亿吨，同比下降10.7%，产量收缩效果明显。

去产能继续在路上，政策将更加注重长期目标与短期动态均衡的匹配。2016年去产能政策推进快，对限制产量起到了立竿见影的效果，预计 2017 年去产能政策的组合将有如下特征：长期去产能目标不动摇，即未来 3~5 年淘汰 5 亿吨产能，减量置换 5 亿吨；减量置换将充分推进，小型高危矿井的关停或继续加快，优质高效新建产能将有序释放，减量置换也可能跨省跨区域进行交换；产能利用率的管制政策或逐步放松。总之，政策目标将从去产能的长期静态数量目标逐步兼顾到短期动态均衡价格的调整。

“276 个工作日”政策是 2016 年煤炭产量下跌的关键因素。受“276 个工作日”政策影响，一个煤矿的日产量被削减了 16%至其初始产量的 84%。年初至今月均原煤产量跌至 2.72亿吨，较 2012-2015 年间的 3.06 亿吨水平低了大约 11%。 

15年11月，习近平中会上首提 “供给侧结构性改革”。四个关键点：化解过剩产能、降低企业成本、化解房地产库存、防范化解金融风险。