煤价观察结论：国内动力煤价格本周较上周小幅上涨：3 月 24 日，大同弱粘煤坑口含税价 490 元，较上周上涨 5 元。内蒙古乌海动力煤价 435 元与上周持平。山东兖州动力块煤价格与上周持平。国际动力煤价较上周涨跌互现：3 月 24 日欧洲ARA 港动力煤现货价、理查德 RB 动力煤现货价小幅下降，纽卡斯尔动力煤现货价较上周有小幅度上涨。

动力煤：国内港口方面，煤价高位回落，跌幅在2-10元/吨左右，主流成交价格（5500 大卡）在684元/吨左右；环渤海动力煤（5500大卡）综合平均价格至606元/吨，环 比上涨1.17%。动力煤期货主力合约报价619元/吨，较上周上涨2.44元/吨（0.40%）。 国际方面，国际三大港口动力煤价格涨跌互现。澳大利亚BJ动力煤价格报价70.89 美元/吨，较上周下跌1.93美元/吨（-2.65%）。

煤炭板块上周呈现阶梯走势，走高后呈现横盘整理走势，煤炭指数全周收盘于3087.76 点，全周上涨 1.40%，跑赢沪深 300 指数 0.87 个百分点。上市公司当周涨多跌少，除了美锦能源停牌之外，35 家上市公司中 22 家收跌，3 家收平， 9 家收涨，带帽公司持续处在涨跌幅榜前列。

动力煤从年初 371元/吨涨到 593元/吨，全年涨幅60%；焦煤京唐港从年初670元/吨涨到 1750元，全年涨幅161%；煤炭板块从年初3369点到年末3426 点，涨幅仅为1.69%。

动力煤现货价格呈现明显上涨趋势，逻辑未变。截止 2017 年 3 月15 日，根据中国煤炭资源网数据，秦皇岛港口 5500 大卡动力煤从之前的低点 584 元/吨一直涨到 686 元/吨，涨幅超过 15%。预计供暖季结束前，动力煤现货价格将继续维持强势。期货方面，临近主力合约 1705 交割日期，盘面从多空博弈转变为贴水修复，多头逐渐收复失地。 

煤企经营好转，机械化率继续提升，新建矿稳步投产00 到14 年煤炭产量快稳步增长，复合增速达到7.6%，15 年和16 年产量逐步下滑，同比分别下降4.9%和9.4%。

上周煤炭板块下跌1.70%，跑输沪深300 指数1.70pct。上周煤炭板块下跌1.70%，沪深300 指数基本持平，板块跑输沪深300 指数1.70pct。当周表现居前的5 只股票为*ST 煤气（+6.06%）、郑州煤电（+2.64%）、安源煤业（+1.30%）、*ST 山煤（+1.22%）、昊华能源（+0.29%）。上周，动力煤期货主力合约报收583.4 元(较前周+0.38%)；焦煤期货主力合约报收1273.5 元(较前周-2.82%)。

截至3 月9 日秦皇岛5,500 大卡山西优混动力煤继续上涨8 元至650 元，不到一个月反弹了11%。秦皇岛库存下降6%至429 万吨，为去年10 月以来的新低，比去年12 月下降了近40%。

3 月的第一周 WTI 和 Brent 原油期货价格一周跌幅逾 9%。其中美国 WTI 原油 4 月期货周五(3 月 10 日)报 48.49 美元/桶。布伦特原油 5 月期货周五报 51.37 美元/桶。这主要是上周美国原油库存继续创新高以及 ADP 就业人数大增美国加息预期增强提振美元上涨导致。