[批发和零售业] [2022-12-19]
消费提质升级加速，多行业有望受益，政策支撑下消费复苏进度有望超 预期。《纲要》明确提及持续升级传统消费、积极发展服务消费、加快培育新 型消费、大力倡导绿色低碳消费，零售、免税、家电家居、汽车等多行业有望 受益。一方面，由于欧美过度加息造成需求快速回落，23 年欧美经济有温和 衰退风险，出口面临一定挑战，消费作为“三驾马车”之一，成为拉动经济的重 要抓手；另一方面，12 月7 日国务院联防联控机制综合组发布《关于进一步 优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知》优化疫情防控政策，为消费的复苏提 供了前提。同时考虑到22 年的低基数，以及目前超过13 万亿新增储蓄带来 的巨大蓄水池，23 年内需的回升路径有望比预期更为陡峭，零售业态回暖可 期。
[批发和零售业] [2022-12-19]
11 月核心CPI 环比回落0.2%，同比持平在0.6%的低位，国内多地疫情加剧 继续对核心消费产生冲击。八大分项中，除了食品烟酒，教育文化娱乐和生 活用品服务的价格环比降幅相对领先，这些都是接触性行业，受人口流动的 影响较大。
[批发和零售业] [2022-12-15]
[批发和零售业] [2022-12-15]
[批发和零售业] [2022-12-15]
[批发和零售业,文化、体育和娱乐业] [2022-12-15]
[批发和零售业] [2022-12-15]
[批发和零售业] [2022-12-09]
国内大循环下的消费复苏投资机会：1）重点关注政策边际改善后下游人货流动及消费复苏情况。2）关注国常会指出的关于鼓励消费类设备采购及贷款补贴的具体细则。3）中国人均GDP突破1万美元后产生的产品升级和新兴消费需求：如精酿鲜啤、小单快反、大排量摩托车等。
[批发和零售业] [2022-12-08]
22 年以来美国面临消费者信心指数和实际购买力的下行，个人消费支出增速 放缓。美国零售销售额10 月同比+7.5%，分行业看刚需消费表现优于行业整 体，而耐用品消费、可选消费增速低于行业整体。
[住宿和餐饮业,批发和零售业] [2022-12-04]
联防联控会议出现新信号，建议关注重大会议时间节点。复盘海外，2022年全球旅游市场加速复苏，美国率先复苏，休闲旅游恢复快于商旅，欧洲已恢复接近疫情前水平。亚太复苏晚于欧美，但复苏态势良好。国内出入境政策逐渐放松，中国国际航线旅客量加速增长，我们认为国际出行放宽或由商务出行率先开启，有望促进与其他国家的经贸往来。酒店：酒店龙头拓店稳步推进，市场集中度有望进一步提升。行业现处于周期低位，叠加疫情影响行业估值偏低。疫情加速行业底部出清，市场集中度有望进一步提升，龙头成长可期。
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