1-3 月份，全国固定资产投资（不含农户）同比名义增长 9.2%，相比去年同期回落 1.5 个百分点，环比 1-2 月份提升 0.3 个百分点。1-3 月我们统计的水泥相关需求投资增速（房地产开发投资+基建投资）为 15.61%，增速环比 1-2月下降 0.77 个百分点；其中 1-3 月房地产投资增速 9.1%（1-2 月增速 8.9%），环比提升创下近两年新高，新开工面积增速 11.6%（1-2 月增速 10.4%），环比同样回升，商品房销售面积 19.5%（1-2 月增速 25.1%），地产调控影响显现，销售增速环比有所回落；1-3 月基建投资增速 18.68%（1-2 月增速 21.26%），环比下降 2.59 个百分点， 

受雄安新区概念的影响，上周市场交易量上升，三大股指均存在一定幅度的上涨。截至周 五（04 月 07 日）收盘，沪深 300 指数收于 3517.46 点，本周涨幅为 1.78%；上证综指 收于3286.62点，周涨幅1.99%；创业板收于1946.05点，周张2.03%；中小板收于6882.71 点，周涨 2.03%。行业板块方面，休闲服务、医疗生物、家用电器、传媒、非银金融、食 品饮料和银行板块表现弱于商业贸易，其余板块表现全部优于商贸板块。申万商业贸易行 业整体周涨幅为 1.27%，低于沪深 300 指数 0.51%。一般零售子板块表现强于行业整体， 周涨幅 1.74%，低于沪深 300 指数 0.03%；专业零售子板块周涨幅为 0.96%，低于沪深 300 指数 0.82%。商业贸易行业上周市场表现在所有 28 个申万一级子行业中排名第 22。
 

2016 年中国新能源乘用车市场销量 34 万台（含进口）达到世界份额的 44.9%，提升 10 个百分点。中国新能源乘用车主力车型世界排名表现仍是超强的，加之中国无敌的客车市场规模，中国新能源车的产业链规模是世界独有的巨无霸规模。世界新能源格局中国差异较大，中国市场缺乏日系和欧系新能源车的充分竞争，形成特斯拉一枝独秀的局面。

本周建筑板块上涨 6.40%，较大盘整体相对上涨，涵盖细分板块中，房屋建设上涨 6.36%，装修装饰上涨 3.02%，基础设施上涨 6.40%，专业工程上涨 6.90%，园林工程上涨 9.95%。本周上涨主要原因为雄安概念驱动，由于雄安对标浦东深圳，结合“千年大计”描述，认为持续配套政策会不断出现，给建筑板块尤其是京津冀板块带来的新的热点，驱动股价上升。 

前期我们认为行业现货价格表现已成为股价上涨的参考要素而非核心要素，进入 4月，区域价格表现出现分化，区域龙头标的表现也会出现分化，上周雄安新区规划出台让区域水泥股重燃做多热情，加之京津冀地区近两周企业出货良好，恢复至 8-9 成，库存创历史新低，且清明长假期间，区域企业发布提价通知，基本面与政策面共振，建议果断做多，推荐冀东水泥，金隅股份；此外区域相关建材龙头也可重点关注，推荐北新建材等。

据中华全国商业信息中心统计显示，2017 年 1-2 月份，全国百家重点大型零售企业零售额累计增长 2.2%，增速高于上年同期 7.8个百分点。其中，服装类零售额同比下滑 1.3%，降幅较上年同期收窄了 4.2 个百分点。女装零售额同比下滑 0.2 个百分点，男装和童装类零售额降幅分别达 4.7%和 7.8%。

2016 年对于持续壮大的中国汽车市场可谓是如火如荼，豪华汽车市场更是以全线平均 18%的增长率引人瞩目。而第一阵营最耀眼的当属奔驰汽车，奔驰中国在 2016年交上同比增长了 26.6%的满意答卷，全年销售新车 47.2 万辆。而同为豪华第一阵营的宝马汽车也不甘示弱，虽然相较于奔驰增长稍弱，同比只有 11.3%，但是 51.6 万辆的销量首次突破 50 万辆大关。

从车企方面看，中国品牌的第一阵营——长安、长城、吉利三家车企增幅可观，其中吉利汽车持续爆发并再次超越长城汽车，位居销量第二。而随着集团自主持续分化，北汽出现了连月下滑，广汽中国品牌依靠 SUV 仍然保持高速增长态势。此外，江淮、海马等都出现了不同程度的下滑。

报告指出，“促进电商、快递进社区进农村”。从近两年的发展看，农村电商蓬勃发展，已经成为电商的新热点，但困扰农村电商发展的短板问题依然存在，突出表现为快递物流的“最初一公里”和“最后一公里”没有得到有效解决，一些地方长期忍受不通、不快、不便宜的痛楚，是供给侧改革的重要内容。政府报告今年的安排，体现了对农村电商的持续关注，更表明了对化解农村电商瓶颈问题的态度，这也预示着在这一方面还会出台一系列政策措施。

年初以来，资本市场对消费升级的探讨越来越多，我们也于 3 月 21 日发布了深度专题《消费升级的案例、原因及渠道服务的新机会》，阐述了消费升级的中长期逻辑和投资机会。我们发现，随着居民人均可支配收入的提升，消费正在由必需消费向可选消费迁移、由商品消费向服务消费迁移，而中产阶级的崛起，90 后&00后更加具备鲜明的自我意识、更追求多元化和个性化，注重品质、体验和健康等，其生活方式、消费习惯都在发生迅速变化。