本周市场回顾：上周商贸零售（中信）行业整体上升幅度为-2.62%，跑输 沪深 300 指数 1.83 个百分点，在各子行业位居下游。全部板块均跑输沪深 300 指数，其中超市板块的表现最好，跑赢行业指数 0.62 个百分点。
近期热点关注：2017 年 3 月份居民消费价格同比上涨0.9%；2017 年一季 度全国 50 家重点大型零售企业零售额累计同比增长 2.0%；京东计划 3 年 内开设 5000 家“母婴体验店”，5 年内开 100 万家便利店。

内蒙古自治区地跨中国东北、华北、西北 3 大区域，资源储量丰富，有“东林西矿、南农北牧” 之称，草原、森林和人均耕地面积居全国第一，稀土金属储量居世界首位，同时也是中国最大的草原牧区。自治区自 1947 年成立以来，取得了长足的发展，2003-2009 年，内蒙古连续 7 年省级区域 GDP增速排名第 1。

本周建筑建材核心题材依旧为雄安新区，受制于前期涨幅过度，与雄安较为疏远的建筑板块开始回调，而建材板块涨势依旧。由于前期上涨较多，在雄安无重大细则落地的情况下，需要谨慎对待买入时机。从题材上看，继续期待一带一路高峰论坛带来的订单与平板玻璃价格高涨收益的玻璃企业。 

1-3 月份，全国固定资产投资（不含农户）同比名义增长 9.2%，相比去年同期回落 1.5 个百分点，环比 1-2 月份提升 0.3 个百分点。1-3 月我们统计的水泥相关需求投资增速（房地产开发投资+基建投资）为 15.61%，增速环比 1-2月下降 0.77 个百分点；其中 1-3 月房地产投资增速 9.1%（1-2 月增速 8.9%），环比提升创下近两年新高，新开工面积增速 11.6%（1-2 月增速 10.4%），环比同样回升，商品房销售面积 19.5%（1-2 月增速 25.1%），地产调控影响显现，销售增速环比有所回落；1-3 月基建投资增速 18.68%（1-2 月增速 21.26%），环比下降 2.59 个百分点， 

受雄安新区概念的影响，上周市场交易量上升，三大股指均存在一定幅度的上涨。截至周 五（04 月 07 日）收盘，沪深 300 指数收于 3517.46 点，本周涨幅为 1.78%；上证综指 收于3286.62点，周涨幅1.99%；创业板收于1946.05点，周张2.03%；中小板收于6882.71 点，周涨 2.03%。行业板块方面，休闲服务、医疗生物、家用电器、传媒、非银金融、食 品饮料和银行板块表现弱于商业贸易，其余板块表现全部优于商贸板块。申万商业贸易行 业整体周涨幅为 1.27%，低于沪深 300 指数 0.51%。一般零售子板块表现强于行业整体， 周涨幅 1.74%，低于沪深 300 指数 0.03%；专业零售子板块周涨幅为 0.96%，低于沪深 300 指数 0.82%。商业贸易行业上周市场表现在所有 28 个申万一级子行业中排名第 22。
 

2016 年中国新能源乘用车市场销量 34 万台（含进口）达到世界份额的 44.9%，提升 10 个百分点。中国新能源乘用车主力车型世界排名表现仍是超强的，加之中国无敌的客车市场规模，中国新能源车的产业链规模是世界独有的巨无霸规模。世界新能源格局中国差异较大，中国市场缺乏日系和欧系新能源车的充分竞争，形成特斯拉一枝独秀的局面。

本周建筑板块上涨 6.40%，较大盘整体相对上涨，涵盖细分板块中，房屋建设上涨 6.36%，装修装饰上涨 3.02%，基础设施上涨 6.40%，专业工程上涨 6.90%，园林工程上涨 9.95%。本周上涨主要原因为雄安概念驱动，由于雄安对标浦东深圳，结合“千年大计”描述，认为持续配套政策会不断出现，给建筑板块尤其是京津冀板块带来的新的热点，驱动股价上升。 

前期我们认为行业现货价格表现已成为股价上涨的参考要素而非核心要素，进入 4月，区域价格表现出现分化，区域龙头标的表现也会出现分化，上周雄安新区规划出台让区域水泥股重燃做多热情，加之京津冀地区近两周企业出货良好，恢复至 8-9 成，库存创历史新低，且清明长假期间，区域企业发布提价通知，基本面与政策面共振，建议果断做多，推荐冀东水泥，金隅股份；此外区域相关建材龙头也可重点关注，推荐北新建材等。

据中华全国商业信息中心统计显示，2017 年 1-2 月份，全国百家重点大型零售企业零售额累计增长 2.2%，增速高于上年同期 7.8个百分点。其中，服装类零售额同比下滑 1.3%，降幅较上年同期收窄了 4.2 个百分点。女装零售额同比下滑 0.2 个百分点，男装和童装类零售额降幅分别达 4.7%和 7.8%。

2016 年对于持续壮大的中国汽车市场可谓是如火如荼，豪华汽车市场更是以全线平均 18%的增长率引人瞩目。而第一阵营最耀眼的当属奔驰汽车，奔驰中国在 2016年交上同比增长了 26.6%的满意答卷，全年销售新车 47.2 万辆。而同为豪华第一阵营的宝马汽车也不甘示弱，虽然相较于奔驰增长稍弱，同比只有 11.3%，但是 51.6 万辆的销量首次突破 50 万辆大关。