全球钻石珠宝销售额近800 亿美元，美国为最大的钻石珠宝消费市场占比48%；婚庆场景需求增速缓慢下，悦己需求带动非婚庆场景的钻石珠宝消费上行。

3 季度是美妆行业淡季，受营销投放季度安排、新品上市节奏、基数等影响较大；即将到来的 4 季度销售情况是决定全年业绩的关键。行业走弱已逐渐反映在股价中，短期股价波动受 3 季报、双十一预售、资金在周期股等板块间的流动影响，中长期走势取决于各公司的第二增长曲线兑现情况。当前时点推荐：珀莱雅、贝泰妮、华熙生物、丸美股份、上海家化。

根据国家统计局数字，2021 年1-8 月家用电器和音像器材类限额以上社会消费品零售总额5830.4 亿元，同比增长14.4%，8 月单月家电社零677 亿，同比下降5%，较７月份增速下降13.2PCT，为今年首次同比下降。

2021 年Q3 以来家电板块尽管受消费端和成本端双重承压，但上游压力的边际改善下家电板块依然具备其攻守兼备的特性。在此我们详细分析2021Q3 家电主要板块业绩情况，并对各板块重点标的的业务情况进行梳理和回顾。

纸巾+卫生用品个护：需求疲软+高基数影响下，9 月行业线上增速继续回落。9 月纸巾及卫生用品个护阿里全网成交额同比-21.5%，与2019 年同期相比复合增速为-3.8%。

线上渗透率持续提升带来新增量。此类公司业绩基本面较稳，21Q3 线上保持高增速或推动业绩持续增长。关注大家电深化渠道改革的公司海尔智家、老板、美的；啤酒中线上高增速的公司华润、珠江、燕京；纺织服装中户外品牌牧高迪；黄金珠宝品类的周大生。

疫情扰动弱化，价格因素是出口走强的重要支撑。9月，出口（以美元计）同比增长28.1%，预期21.1%，前值25.6%。进口（以美元计）同比增长17.6%，预期15.4%，前值33.1%。贸易差额为667.6亿美元，前值583.3亿美元。虽然疫情扰动因素弱化，但在海外供应链尚在修复之际，产需缺口对我国9月出口发挥着重要的支撑作用，出口商品价格指数二季度以来明显走强。

新消费持续演进，中国消费品行业市场分化和品牌更迭愈加汹涌。 疫情加快了90后“抢班夺权”的速度，据易观千帆数据，在各大综合电商APP中，30岁以下用户占比已达到51%，90后已成长为绝对的消费主力。

近年来，在数字化和互联网化的浪潮下，生鲜零售数字化进程加速，作为我国最大的线下生鲜零售渠道，菜市场数字化转型趋势已势不可挡，艾瑞预计未来3-5年，中国智慧菜场行业将保持高速增长态势，菜市场的数字化渗透率将持续增长，艾瑞预计，智慧菜场的整体渗透率将由2020年的0.4%快速提升至2025年的14.6%。

截至2020年底，我国网络直播用户规模已达6.17亿，占整体网民的62.4%。其中，直播电商经高速发展已成为网络直播 中用户规模最大的直播类别，用户规模达3.88亿人，较2020年3月增长1.23亿人，占整体网民近四成。直播下单用户占观 看直播用户的66.2%，即近三分之二的用户曾观看直播后做出购买行为。 随着我国网民规模进一步扩大，消费者对直播互动性、社交性、娱乐性特点的认知加深，以及直播带货提供给了观众更 优惠的价格、更直观的介绍、更高度的信任，用户群体对网络直播和直播电商接受度正逐步提高，用户日均观看直播的 时长持续增加，直播电商用户在整体网民占比增加明显，越来越多的人认可在直播间购物的消费方式。