[综合,金融业] [2024-01-17]
当前矛盾与政策取向。当前中国经济面临的诸多困难和挑战中,有效需求不足可能是主要矛盾。在针对需求不足的政策发力模式上,存在集中发力和渐进发力之争,市场对集中发力的期待较高,但从中央经济工作会议的部署来看,仍然延续了我国长期奉行的渐进发力模式。在此模式下,2024 年我国财政政策和货币政策都预留了较大发力空间。我们预计 2024 年实际经济增速可达到 4.8%左右,节奏上前低后高,一季度为全年增长低点,四季度为高点。
[综合,金融业] [2024-01-17]
利润率大幅反弹,带动利润显著修复。11 月,工业企业利润当月同比 29.2%,两年复合同比 8.5%、较 10 月上升 11.6 个百分点。分解来看,营业利润率大幅反弹 0.9 个百分点至 7.1%、为2017 年后同期最高值,同比上升 18.6 个百分点 至 16.1%。工业增加值同比提升 2 个百分点至 6.6%,价格持续拖累,PPI 同比下降 0.4 个百分点至-3%。中上游行业利润改善幅度高于下游。11 月,利润边际改善幅度较大行业主要包括有色加工、烟草、油气开采、计算机通信、燃气产供等。其中,上游原材料行业利润修复受生产带动较大,电热燃利润增长则与寒潮影响下取暖用电需求增多有关。分所有制来看,国企利润大幅改善 65.9 个百分点至 58%,外企回落 3.7 个百分点至-2.8%。
[农、林、牧、渔业,化学原料和化学制品制造业,综合,有色金属冶炼和压延加工业] [2024-01-17]
排名高低方面,有色、化工、农业、煤炭、机械等居前。截至 2023 年 12 月 25 日的综合得分排名靠前的行业有:有色、化工、农业、煤炭、机械等。综合得分排名靠后的行业有:地产、商贸、传媒、计算机、建筑等。边际变化方面,电新、银行、钢铁、有色、公用、汽车等排名上升。边际变化有时比排名结果更有信号意义,一般建议重点关注排名较高且边际改善的行业。本期打分表中电新、银行、钢铁、有色、公用、汽车等行业排名提高较多;另一方面,传媒、商贸、医药、军工、电子等行业排名下降较多。
[计算机、通信和其他电子设备制造业,综合] [2024-01-16]
当前时点军工板块估值处于历史低位,长期景气度明确向上 I. 截止于2023年11月15日,从历史来看目前,申万国防军工指数PE-TTM为52.54,处于过去5年8.70%分位,安全边际较高。军工行业具有较强的计划性,强国必先强军,在当前“百年未有之大变局”的背景下,军工行业的长期景气趋势明确向上。II. 2024年军工行业有望迎来拐点,行业景气度有望回升,关注12月底前或明年春节后的时间节点。
[综合] [2024-01-16]
[综合] [2024-01-16]
[综合,电气机械和器材制造业] [2024-01-15]
触觉传感器:人形机器人的“电子皮肤”。对照人体皮肤触觉感知系统,人形机器人也可以拥有触觉。触觉传感器本质上是一种基于材料的电学或机械性质,能够感知物体表面触摸变化的传感器。根据其作用原理可分为压阻式、电容式、压电式等等,其中抗干扰能力、精度是衡量触觉传感器的核心要素。
[电气机械和器材制造业,综合] [2024-01-15]
从各行业横向比较来看,2023 年第 51 周(2023 年 12 月 11 日至 2023 年 12 月 15 日),机械设备行业相对沪综指周累计超额收益为正,在所有行业中排名第 10,周累计超额收益为 1.07pct。2023 年至今机械设备行业年累计超额收益为 5.87pct。
[信息传输、软件和信息技术服务业,综合] [2024-01-15]
七大基础增材技术成熟,推动行业发展。增材技术分为 7 大类,分别是:立体光固化(SLA)、粘结剂喷射(3DP)、定向能量沉积(DED)、 薄材叠层(LOM)、材料挤出(FDM)、材料喷射(PloyJet)、粉末床熔融(SLM、SLS、EBM)。目前主流使用的3D打印技术大致可以分为两大类,即金属类与非金属类,SLM、SLS和EBM是主流的成型工艺。
[综合,医药制造业,住宿和餐饮业] [2024-01-15]
化妆品:挖掘国货Alpha机遇。行业渠道红利下行,整体需求表现放缓的背景下,国货品牌表现有所分化,优质国货表现亮眼。展望未来,日本核废水事件、消费者消费理念转变、国潮风为国货化妆品提供机遇与空间,消费者对国货产品认知和需求不断加大,国货排名逐步提升,国产渗透率有望逐步提高。在此背景下,我们认为具备强研发力成为国货发展的核心底层支撑,同时品牌矩阵、大单品产品力、功效性等助力优质企业快速发展,建议关注:1)产品矩阵丰富、业绩确定性强的标的:珀莱雅;2)聚焦优质赛道,打造功效优势标的:贝泰妮、巨子生物、华熙生物。