“十四五规划”提出，要“加强国防和军队现代化，实现富国和强军统一”。党的二十大报告更是提出打造强大战略威慑力量体系，并阐述了国家未来五年及以后的发展道路，强调 “新领域、新作战能力”比例，这一提法在境内外的舆论关注度居高不下。近年来，全球国防局势紧张，面对“百年未有之大变局” ，各国不断推进新域新质作战化体系建设，军工板块有望开启新一轮的成长。从2023年国防支出top5来看，中国位居全球第二，这体现了国家对国防建设的投入力度，为军工行业提供了广阔的市场空间。同时，军工企业也在不断进行技术研发和产品创新，提升自身的核心竞争力。这些因素都将为军工行业带来新的发展机遇。

2024 年春运人员流动将创历史新高，长距离跨省出行明显，自驾出行客流占比显著。 2024 春运起止于 1 月 26 日-3 月 5 日，为期 40 天，春运火车票已于 1 月 12 日开售。根 据国务院新闻办公室举办的 2024 年春运形势及工作安排新闻发布会，春运客流将出现两大特点：是探亲流、学生流、务工流、旅游流叠加，长距离跨省出行明显增加，预计 40 天内全社会跨区域人员流动量将达 90 亿人次，创历史新高；二是春运发生结构性变化，铁路、公路、民航、水运的营业性客流将达 18 亿人次，自驾出行的客流将达 72 亿人次，也将创历史新高。

以铜仁市五福大道海绵工程设计为例，探讨了丘陵地区道路海绵设计的技术方法，在宏观层面列举了海绵工程设计与城市规划方案衔接的重点内容，在微观层面提出了道路海绵设计采用的主要工程技术措施，同时进行了道路径流总量控制率核算，介绍了海绵道路设计在生态景观和径流控制方面如何与周边绿地水系相协调。

海外电商崛起，中国企业稳抓出海机遇。根据 Emarketer，2014-2021 年全球电商销售额从 1.16 万亿美元增长至 5.08 万亿美元（14-21 年 CAGR 为 23.5%），2023-2027 年美国电商渗透率有望从 15.6%升至 20.6%，市场规模将达 1.72 万亿美元（22-27 年 CAGR 为 10.6%）。中国企业稳抓机遇，积极布局跨境电商。根据 Emarketer，2017-2022 年我国跨境出口电商规模从 2.2 增至 6.6 万亿元（CAGR 为 25.1%），2025 年有望达 10.4 万亿元（23-25 年 CAGR 为 16.4%）。

工业机器人是面向工业领域的多关节机械手或多自由度的机器人；按照应用场景可分为搬运、焊接、喷涂、清洁、装配、加工等机器人，按照机型可分为大六轴、小六轴、SCARA、并联和协作机器人。

出色战略能力护航北美电力公用事业龙头持续成长 。NextEra Energy（NEE US）是北美电力公用事业龙头，旗下主要有受管制电力公用事业 FPL 和清洁能源运营商 NEER 两大业务主体。2012-2022 年期间，NEE 经调整净利润年复合增长率为 9.8%。在收入端，一方面得益于占据佛罗里达州优质的地理区位，FPL 电量增速快于美国行业整体；另一方面，乘能源转型之风，NEER 风电光伏装机容量和发电量快速提升。在盈利端，公司具备出色的资本配置能力，持续投资于“低成本”和“高可靠性”，营运效率大幅提升，更高的准许 ROE 得益于有利的监管环境。区位优势、清洁化与数字化，或对中国电力运营商的发展提供借鉴和启示。

基础设施 REITs 有望成为助推清洁能源转型的重要引擎。双碳目标下，我国正向着以风电、光伏为主体的新型电力系统转型，未来清洁能源装机规模有望快速提升。但基建项目的高资本开支使得企业面临资产负债率升高的挑战。基础设施 REITs 可以通过权益融资帮助企业盘活存量资产、开拓新融资渠道，从而降低企业资产负债率。电力基础设施项目投资额较大且装机规模将持续提升，我们测算 2030 年，7%的资产证券化率假设下电力 REITs 市场规模有望破万亿。

境外展为企业对外贸易重要窗口，优秀商业模式支撑办展企业强盈利能力。境外参展为出口企业的刚性支出，对接海外市场的重要渠道。根据米奥会展招股书，自办展固定成本占比约 79%（不考虑机票地接成本），边际成本低，伴随单展展位销售量提升，盈利能力有较大弹性。

2024 年 1 月 11 日，《中共中央国务院关于全面推进美丽中国建设的意见》（以下简称《意见》）发布。《意见》把建设美丽中国摆在强国建设、民族复兴的突出位置，开启了新时代生态文明建设新篇章。《意见》围绕美丽中国建设的目标路径、重点任务、重大政策进行了全面系统部署。

中金公司研究部发布了 2024 年一季度图说中国，本产品汇集了中金公司研究部宏观、策略、量化及ESG、固收、大宗、外汇等各组对于当前中国经济、市场和资产价格的最新观点和数据更新。120 多页的图册提供了对于中国市场的一个全景式展示和介绍，这对于希望快速了解中国市场的投资者是一个很好的总结和更新。