行业联合月报集合了方正研究所各行业小组在当前时点下对本行业的最新看法及标的建议，随月更新；由方正研究所各行业小组联合完成，旨在提供更完善、更高效、增强阅读感的服务。 

机械设备板块整体业绩：机械设备行业2023年处于“底部筑底，复苏在 即”阶段，随着库存触底，下游需求逐渐回暖，行业景气度将逐渐回升。剔除ST股、B股、北交所等相关个股，申万（2021）机械设备517家上市企业中，246家企业披露中报业绩预告，占比47.58%。其中，140家企业预计 2023年业绩实现增长，占比56.91%。

琴澳一体化发展，谱写合作新篇章。横琴位于珠海东南部，珠江口西岸，与澳门一水一桥之隔，凭借独特地理位置成为粤澳交流重要平台。2008 年全球金融危机后，澳门经济面临寻找新增长点的挑战，横琴岛成为拓展澳门发展腹地的最佳选择之一。2009 年，中央宣布开发横琴岛并配合澳门经济适度多元发展，此后双方逐步进行全方位各领域深度融合发展。

科创板披露业绩预告情况良好，披露率和前两年大致持平。根据 WIND 统计数据，自科创板开板以来，科创板披露业绩预告的公司数量逐年上升，连续三年披露率均达到 50%以上，业绩预告数据具有一定代表性，23 年科创板业绩预告披露率和前两年大致持平，披露率达 54.48%。科创板 23 年业绩预告预喜率达 28.8%。年报预告类型包括略增、扭亏、续盈、预增、略减、首亏、续亏、预减八类，用略增、扭亏、续盈、预增四种类型的占比计算 2023 年年报预告报喜率，WIND 统计数据显示科创板整体报喜率为 28.8%。分行业来看，汽车、有色金属、电力设备报喜率居于前三位，分别为 60%、50%、45.7%；分战略新兴产业来看，新能源产业报喜率领先其他产业，报喜率为 72.7%。

家居：家居行业市场规模较大且增长稳定，主要包括定制家居、软体家居及卫浴等细分领域。定制家居行业的生产模式是以消费者为中心，按照客户要求的尺寸、颜色、材质等进行定制化生产，销售模式主要以经销商的零售模式为主。我们认为，我国家居行业未来将朝着智能化及个性化趋势发展；同时，随着消费者对健康环保关注度的提高，绿色环保家具产品也将逐渐受到关注和青睐。造纸：供给端处于存量阶段，需求端弹性不足。从供给端看，龙头纸企的业绩确定性更高。受制于需求增速放缓，造纸行业格局将渐趋固化。由于头部企业规模效应明显，通过降本增效等措施来控制费率及成本保障利润端的持续稳定，龙头企业盈利确定性较强。加之，头部企业分红比率表现较好，有利于头部制造之企业估值的稳定。从需求端看，内需及外需的需求弹性均不足且需求审慎。

我们在全球经济面面观系列的印度篇中分析了印度经济的基本面。本文由此延伸，探讨印度制造业发展现状及挑战，并分析股市开年波动和全年主线。制造业初现萌芽：印度在全球的出口份额和中国 90 年代中期相当，大幅受益于全球产业链重构的电子行业也尚处萌芽阶段，主要参与低附加值环 节，贸易逆差因对上游高附加值产品和技术的需求而持续扩大。

每年的春运数据可以作为反映微观主体对未来预期的显性指标。对宏观经济的预期存在于人们的心中，一般来说除问卷调查之外，难以用表观指标来衡量。但春节作为中国最重要的传统佳节，包含了人们对过去一年的工作总结，同时也寄托了对新一年的期望。因此，春运数据所反映的特征一定程度隐含了人们对未来经济和收入的预期。