从大部分国家和地区的经验来看，消费税征收的对象以特定商品及服务作为征税对象。我国《中华人民共和国消费税暂行条例》，并未对“消费税”的基本概念或定义予以明确，而是采取列举法，“在中华人民共和国境内生产、委托加工和进口本条例规定的消费品的单位和个人，以及国务院确定的销售本条例规定的消费品的其他单位和个人，为消费税的纳税人，应当依照本条例缴纳消费税。消费税的税目、税率，依照本条例所附的《消费税税目税率表》执行”，通过明确具体征税对象的方式，来表明消费税的征收范围。

多地疫情爆发扰动企业生产链条。3 月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.0%，比1-2 月份放缓2.5 个百分点。疫情防控扰动企业生产以及物流运输，相关地区的企业开始出现减产、停产等现象，并且沿着产业链向上下游影响全国的生产活动。从同比增速的回落幅度来看，汽车制造业的受损程度较为严重。上海、吉林都是国内重要汽车及汽车零部件生产基地，根据统计局数据计算，上海和吉林省各占全国生产的11%左右。通用设备制造业、电气机械制造业也同样受到了供应链的影响。

3 月经济数据出现大幅回落，经济下行压力凸显，权益市场的反应却与1-2月大超预期的数据发布时大相径庭。相较彼时，3 月官方数据的最大特征在于两个契合：第一，包括GDP 在内的多数数据与市场预期相契合，也符合我们对高频数据的持续观察和微观反馈；第二，少数数据仍然与非官方统计有一定差距，但各方数据的边际变化基本契合。

在当前地方财政收入平衡的压力愈发加大，宏观稳杠杆及政府去杠杆的背景之下，公共预算收支的优化（建立现代财税体制）以及专项债项目现金流的进一步落实更为政策顶层设计所关注。对于有获得专项债的平台，我们不能一概而论，需要进一步合理评估其项目现金流对于债务本息的实际覆盖情况以及项目对于区域提升的重要程度（区域财政收支平衡压力较大，且承接现金流较差专项债项目对于平台而言中长期来看或是压力和潜在风险

从去年11 月开始，中国经济就呈现出典型的分化。向好的是基建和制造业，持续疲软的是地产和消费，再加出口表现平淡，韧性维持。今年一季度经济增长背后的老故事没有变化。一季度基建增速10.5%，超预期放量的是电力投资（19.3%），符合年初国家基建重点项目投资导向。一季度制造业投资和生产都不弱，底层逻辑也还是在于出口高景气外加中下游供给约束放开。

工业生产方面，3 月工业增加当月同比5%，略低于市场预期的5.1%。总体来说，虽然受到疫情冲击，但还是保持了不错的韧劲。3 月工业生产的韧性，似乎让我们看到了中国经济自身的内生动力，在相关领域减少掣肘之后，效果确实较为明显。比如在放松能耗双控之后，我们可以明显发现，相关高能耗行业的工业生产在一季度均保持高增的。故后续在稳增长压力增大的背景下，中国政府或将进一步去统筹稳增长、调结构与推改革之间的关系。往后看，鉴于供应链和开工情况从4 月起边际有所恶化，且或将至少持续至4 月下旬，故预计4 月生产仍将持续承压。

一季度经济在内外部复杂环境中增长4.8%，非常丌易，但主要是1-2 月打下的基础，3 月的主要经济指标如PMI、社融、生产、房地产投资和消费全面下滑，实体经济下行压力不预期低迷交织，仅基建収力是主要的亮点，形势仌徆严峻。仍结构看，疫情对服务业的冲击最为明显，3 月仹服务业同比下降0.9%，餐饮收入同比下降16.4%。汽车生产受产业链供应丌足影响而大幅下滑；工业产能利用率大幅下降至2020 年三季度以来的低点。仍增长劢能看，房地产投资和消费仌对经济产生了明显的拖累，房地产链条相兰的消费调入家具、装潢等低迷，丏下滑势头仌未止住。