[黑色金属冶炼和压延加工业] [2021-04-24]
钢材价格创10 年来新高，仅次于2008 年历史高位。本轮钢价快速上涨，我们认为是流动性因素主导而非基本面因素主导。从供需两端来看，本轮钢材表观消费增速相比上一轮明显下降，而钢材供给弹性空间仍然较大。为应对疫情冲击，全球央行共同发力，开启规模庞大流动性宽松政策。美联储史无前例的扩表造成全球美元泛滥，同时当前国内流动性仍然宽松，内外共振之下助推钢价急速攀升。
[黑色金属冶炼和压延加工业] [2021-04-22]
在前几篇专题报告《十年磨一剑：电解铝反转、行业再重估》、《钢和铝的“诗和远方”》《泥玻钢铝：碳中和下四大基础材的比较分析》中，我们详细阐述了电解铝行业因“国内产能天花板将至、产业链地位提升”而长期格局优化，行业具备价值重估基础。不过，市场也担忧是否存在海外产能快速释放，进而重新压制电解铝行业长期格局的可能。对此，本篇报告通过系统性研究海外发达地区与发展中地区电解铝投产难度，认为在可预见的未来，海外电解铝产能快速放量概率不大，行业长期格局优化未受动摇。
[有色金属冶炼和压延加工业,黑色金属冶炼和压延加工业] [2021-04-14]
[黑色金属冶炼和压延加工业,有色金属冶炼和压延加工业] [2021-04-14]
[黑色金属冶炼和压延加工业,有色金属冶炼和压延加工业] [2021-04-13]
[黑色金属冶炼和压延加工业,非金属矿物制品业] [2021-04-13]
[黑色金属冶炼和压延加工业] [2021-04-11]
4 月1 日，国家发展改革委、工业和信息化部再提粗钢产量压减工作，从短期来看，对于粗钢产量的压降预期将刺激钢价上涨。同时，从行业基本面来看，钢铁行业需求侧旺季临近，板材消费旺盛。而供给侧唐山发布常态化限产政策，抑制产量增长。钢材价格上升而原料价格回调，钢厂盈利大幅上涨，截至4 月2 日，原料滞后一个月模拟螺纹钢、热卷毛利润已分别升至463 元/吨、745 元/吨。钢铁股估值较低，存在较大向上修复空间，建议关注宝钢股份、华菱钢铁。此外随着碳酸锂价格的持续上涨，建议关注具备云母资源保障以及成本优势的永兴材料。
[黑色金属冶炼和压延加工业] [2021-04-11]
随着旺季深入，需求加速释放，叠加碳中和与限产议题持续发酵、炒作，催生大量投机需求，致使产业链各品种价格进一步拉涨，矿价也依旧保持稳健地位。所以当下，钢坯已成为本轮黑色产业链涨价领军者，唐山钢坯库存快速下降（含投机盘因素）引发的价格暴涨，致使其与部分地区螺纹现货价产生倒挂，此“面粉贵于面包”现象迫使成材相应提涨：本周上海螺纹现货上涨180 元/吨至5010 元/吨（这与我们上周判断一致“阶段性多头氛围中，螺纹现货不排除跟随期货上冲5000 元/吨关口”）；热轧现货上涨340 元/吨至5480 元/吨，也远超2017-2018 年供给侧改革期间高点。
[黑色金属冶炼和压延加工业] [2021-04-11]
今年以来，电池级碳酸锂价格累计涨幅 72%，工业级碳酸锂价格累计涨幅79%。近期我们也走访调研锂行业相关上市公司以及行业专家，结合目前行业情况对后续价格趋势及股价演绎逻辑进行再梳理。
[黑色金属冶炼和压延加工业,有色金属冶炼和压延加工业] [2021-04-08]
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