行业深亏，若四季度及明年产能去化超预期，则有望迎来较大幅度反弹。（1）三季度猪价快速下跌至历史低点，行业全面深亏，本轮周期亏损幅度远超以往周期。（2）行业进入去产能阶段，猪价持续低迷导致产能加速去化，明年行业有望实现反弹。（3）上市公司盈利能力大幅分化，龙头持续兑现成长。前期板块深度调整，目前上市公司头均市值处于底部，若产能去化迎来供需结构改善，后续龙头标的有望迎估值修复。

生猪养殖板块单三季度普遍呈现亏损局面，行业产能预计仍将进一步去化。主要养殖企 业单三季度均处于亏损状态，平均头均亏损幅度达1329 元，超过了以往周期底部。我 们认为养殖企业产能扩张与猪价的下跌的双重影响对于企业现金流造成了较大的压力， 我们预计行业产能去化有望持续进行。当前时点来看，生猪养殖板块周期下行风险释放 较为充分，行业产能已呈现去化，猪价趋势性拐点或在明年出现。龙头牧原股份的成本 优势仍在持续扩大，且未来出栏量仍将维持高增长态势，重点推荐。

小麦：全球库存消费比降至6 年新低，维持中国产量预估。USDA 预估21/22 年度中国小麦产量1.369 亿吨，与10 月持平，高于20/21 年度的1.336 亿吨；维持21/22 年度中国小麦消费1.49 亿吨预估，低于20/21 年度的1.5 亿吨，其中饲用小麦消费3600 万吨，与10 月预估持平，低于20/21 年度的4000 万吨。

今年9月底生猪期货首个合约LH2109顺利交割并摘牌。该合约共配对交割20手，涉及9家卖方会员的13个客户、10家买方会员的10个客户和6个交割库，成交量为190.97万手，总成交额6591.13亿元，出栏生猪均重117公斤。
这是我国首个活体交割期货品种——生猪期货交出的第一份成绩单。通过本次交割，生猪期货合约规则设计及市场管理第一次得到市场检验。随着猪价从今年1月初的高位到6月陡然进入下行期，不少养殖企业对生猪期货的态度由观望变为主动参与。在破解猪周期的问题上，以生猪期货为代表的金融衍生品工具被不少业内人士寄予厚望，成为越来越多企业规避市场风险的重要手段之一。

本文以文献资料调研和实地调研为基础，从甘肃省中药材资源特征、中药材生产、中药材加工营销和仓储物流、中药材出口和品牌建设、中药材支撑体系以及中药材产业在甘肃脱贫攻坚中的突出作用等方面，深入分析了甘肃中药材的发展现状和存在的问题。就改变生产理念、改进生产方式及技术、保障中药材种子种苗质量、推进中药材产业供给侧结构性改革、壮大经营主体和加强品牌建设等方面提出了建议。

改革开放40多年来，甘肃省农村改革开放大致经历了家庭经济地位确立、资源配置市场化、城乡统筹发展和全面深化改革等阶段，农业农村发展取得巨大成就。甘肃省未来改革关键在于以问题意识为导向，在完善粮食保障机制、加快农业供给侧改革、巩固扩展脱贫攻坚成果、扩大农业对外开放、加强乡村公共服务和健全乡村振兴制度体系等方面进一步深化改革，突破发展瓶颈，推动甘肃省农村农业现代化进程。本报告从开放发展的视角，对甘肃农业改革开放方面的成就与问题进行客观分析梳理，展望全面深化甘肃农业农村改革和继续扩大农业开放的前景，提出推动全省农业高质量发展的对策和建议。

甘肃省针对寒、旱特质气候与脆弱生境叠加制约现代农业发展的实际，从趋利避害入手，研究建立了脆弱生态环境治理、水土保育涵养减灾、生物耐旱耐寒避害、改变微地形下垫面覆盖调温保墒治旱治寒、立式深旋耕耕层结构再造集雨保墒、生物农艺农机融合、寒旱特质作物结构调整与耕作制度改制、中低产田改良、水土资源高效利用和残膜污染防控等减灾技术体系，发展粮改饲农牧复合高效农作模式，探索具有“现代”方向引领、“丝路”时空定位、“寒旱”内在特质的新时代农业发展路子，奠定甘肃省具有寒旱特质特色产业发展基础，有效助推现代丝路寒旱农业高质量发展。