2010年全国要在“稳粮保供给、增收惠民生、改革促统筹、强基增后劲”的基本思路指导下，毫不松懈地抓好农业农村工作，继续为改革发展稳定大局作出新的贡献。2011年粮食产量有望继续保持较高水平，粮食价格总水平上涨比上年减缓，农民人均纯收入有望保持8%以上的增长。确保粮食生产稳定在较高水平和增加农业生产经营者的收入仍是农业和农村工作要实现的首要目标。

上周生产回落，出口暂稳，内需仍然偏弱。在价格方面，蔬菜价格环比明显上涨，或与近期大范围降温降雨，蔬菜供给受限有关。受收储政
策推动，短期猪价继续回升。值得关注的是，近期布油和WTI 原油价格持续上涨。我们认为，天然气短缺提振原油需求，叠加美国需求强劲，国际油价仍受支撑。

拉尼娜事件是指赤道中、东太平洋海表温度异常出现大范围偏冷、且强度和持续时间达到一定条件的冷水现象。根据 NOAA 的气候预测中心，拉尼娜现象发展并持续第二个冬天，称“Double-dip” 拉尼娜，依据是 Nino-3.4中连续两个NDJ是否小于或等于-0.5℃。

我们认为近期猪价极速的涨跌或带来能繁母猪的加速出清。结合历史分析，周期投资中我们希望寻找产能反转节点和养殖公司亏损的最大值，生猪绝对价格的阶段性见底意味着板块最悲观预期已经充分释放，此时股价基本上也处于相对低点，继续向下的空间非常有限，建议把握上市猪企的投资机会。

我们认为猪周期一次探底正在进行中，期间除紧密跟踪猪价走势以外，能繁母猪与仔猪价格亦可作为有效跟踪指标。二次探底情况需要观察本轮猪价反弹情况。

SW 农林牧渔行业有41 家公司公布了业绩预告，合计14 家企业预计归母净利润实现同比正增长，占比39.5%，其中，4 家企业同比增速上限
超过100%，5 家企业同比上限增速在50%-100%之间。2021 年Q4 板块性看多生猪养殖板块，同时继续重点推荐种业板块。对于生猪板块，我们认为猪周期有望提前反转，生猪板块Q4 或迎绝地反击。

双限影响仍在持续，高炉开工率持续低位震荡。钢材库存缓慢去化，而铁矿石港口库存量有所堆积。粗钢产量环比回升，但后续仍有生产节奏放缓风险。外贸订单量增、轮胎企业盈利能力回升，共同促使汽车轮胎开工率边际上升。化学化工方面，PX 开工率、PTA 开工率出现回落，涤纶短纤装置负荷率有所上升。

The constant development in the agricultural industry led to the need for a standardized communication system for various agricultural equipment. Agricultural equipment standardization first began in Germany in 1988 under the control of Verband Deutscher Maschinen- und Anlagenbau e.V. (VDMA), which resulted in a national standard DIN9684. The development toward agricultural standardization led to the creation of an international ISO-based standard, ISO 11783. Due to constant developments, the tractors, as well as other agricultural equipment, have become more complex. Inter-equipment communication, especially at the equipment level, has been taken into consideration while establishing the ISOBUS standard. Also, the increased emphasis on precision farming and autonomous harvesting devices needs a standardized network to deploy its benefits.

据美国农业部（USDA）发布的数据，2010-2018年全球的生猪产量在12亿头左右，中国生 猪产量最多，2010-2018年年产7亿头左右。2019年后中国区产量受非瘟影响大幅下降,与 去年相比减少近2.4亿头。

核心观点：我们认为当下生猪养殖板块最主要的矛盾其实并不是短期的 猪价走势。结合历史分析，周期投资中我们希望寻找产能反转节点和养殖 公司亏损的最大值，生猪绝对价格的阶段性见底意味着板块最悲观预期 已经充分释放，此时股价基本上也处于相对低点，继续向下的空间非常有 限，建议把握上市猪企的投资机会。